链上数据平台Glassnode最新披露的指标显示，XRP当前处于盈利状态的流通供应占比已降至43.4%。以1.33美元的价格计算，这一比例创下自2024年7月以来的最低水平，意味着当前超过一半的XRP筹码已经回落至持仓成本之下，反映出市场承压环境下投资者账面表现明显恶化。
多数XRP供应已处于亏损区间
根据报道，若仅有43.4%的流通供应处于浮盈，那么其余56.6%的筹码要么处于盈亏平衡附近，要么已经陷入浮亏。对任何加密资产而言，盈利供应占比下降通常意味着市场情绪趋弱，因为越来越多持币者面临账面损失，短期内也更容易引发止损、恐慌抛售或被动离场。
这一变化并非孤立出现。原始数据指出，XRP此前已经连续出现六个月月线收跌，这样的持续弱势在其过往几个主要牛熊周期后都并不常见。自2025年7月创下3.66美元高点以来，XRP价格已累计回撤超过63%。在宏观不确定性与快速抛售共同作用下，市场中大量高位买入的投资者正在承受明显损失。
高位入场者成为当前亏损主力
从筹码结构来看，当前XRP大面积转入亏损，也暗示有相当一部分投资者是在价格快速上涨后才集中入场。报道提到，XRP在突破前一个周期高点之前，曾长期徘徊在0.30美元至0.65美元区间。直到2024年11月，其才从0.49美元附近快速拉升至1.95美元。
这意味着，许多投资者在XRP长期低位盘整阶段并未积极布局，反而是在价格突破、市场热度升温后才开始追高买入。随着后续行情回落，这部分较晚入场的筹码迅速进入亏损区间，成为压制市场情绪的重要来源。换言之，当前盈利筹码占比的大幅下降，不仅反映价格走弱，也揭示出市场参与者在买入时点上的明显后置化特征。
已实现亏损持续扩大，抛压仍在释放
除了账面浮亏增加，Glassnode数据还显示，XRP市场中的已实现亏损也在不断累积。自2025年11月以来，那些在2美元上方买入的投资者，每日已实现亏损规模大致在2000万美元至1.1亿美元之间波动。该数据表明，部分投资者并未继续等待价格修复，而是选择在亏损状态下离场。
报道指出，这种亏损兑现现象在短期至中期持有者群体中尤为明显。随着XRP持续低于其入场成本运行，前期追高买入的持币者正在逐步出清头寸。这类行为往往会在市场情绪低迷时进一步加剧波动，因为每一次反弹都可能遭遇套牢盘的减仓抛售。
值得注意的是，XRP上一次站上2美元是在今年1月，期间高点一度达到2.41美元。但在此后持续整理过程中，市场信心并未明显修复，反而伴随负面情绪和恐惧升温，使得更多中短线投资者倾向于认赔离场。
市场影响：悲观信号加重，但或接近修正后期
从市场影响看，盈利供应占比降至近21个月低位，通常被视为偏空信号。它说明当前市场中的“赚钱效应”显著减弱，持币者心理压力正在上升。若缺乏新的基本面催化或资金流入，XRP短期内仍可能面临筹码松动和反弹受限的局面。
不过，报道也援引历史规律指出，类似的高亏损兑现阶段，过去往往出现在市场调整的后段。虽然这并不意味着价格会立即反转，但从链上行为模式来看，当大量弱势筹码出清后，市场有时会逐渐进入新的筑底与积累阶段。对投资者而言，这类信号更适合被视为判断市场阶段的参考，而非单一的抄底依据。
综合来看，XRP盈利供应占比降至43.4%，不仅说明当前持仓结构明显恶化，也显示高位追涨资金仍在承受较大压力。未来XRP走势能否改善，仍取决于抛压释放是否趋缓、市场情绪能否修复，以及是否出现新的需求驱动。在这些条件尚未明朗前，XRP大概率仍将处于敏感而脆弱的震荡阶段。