Super Micro Computer（SMCI）今日遭遇剧烈抛售，股价暴跌约28%，跌至22.03美元，创下52周新低。此次暴跌的直接导火索是美国司法部对该公司联合创始人及其关联人员提起的诉讼，指控他们参与了一项涉嫌将价值至少25亿美元的AI服务器技术非法出口至中国的计划。截至发稿时，SMCI跌幅已超26%，市值蒸发数十亿美元。
指控细节：伪造标签与“吹风机”拆标
根据美国司法部公开的起诉书，被指控的有公司联合创始人Yih-Shyan “Wally” Liaw、销售经理Ruei-Tsang “Steven” Chang以及承包商Ting-Wei “Willy” Sun。检方称，三人合谋通过一系列隐蔽手段，将受出口管制的高端AI服务器走私至中国。这批服务器在美国组装后，先经过台湾和东南亚中转，最终送达中国客户手中。操作中，涉案人员甚至使用吹风机加热去除服务器上的序列号标签，并将伪造的标签贴到“假服务器”上，以蒙骗合规检查。
起诉书还披露，仅在2025年4月至5月中旬之间，至少价值5.1亿美元的服务器已被实际转移至中国，而与该计划相关的订单总额高达25亿美元。目前Liaw和Sun已被逮捕，Chang仍在逃。
公司回应：未列被告但投资者忧虑蔓延
Super Micro发表声明强调，公司本身并未被列为被告，且已对Liaw和Chang采取停职措施，终止与Sun的合作关系，并积极配合调查。但投资者的恐慌情绪并未因此缓解。消息公布后，SMCI股价从上周五的收盘价约30.65美元一路下挫，盘中最低触及22.03美元，创52周最低。
值得注意的是，就在本次事件发生前数日，SMCI刚刚发布了2026财年第二季度财报，营收高达127亿美元，超出市场预期，但毛利率却从9.5%大幅下滑至6.4%，引发市场对盈利能力的担忧。此次出口管制案件的出现，进一步放大了投资者的负面情绪。
市场影响：治理风险重燃旧伤
此次暴跌并非孤立事件。SMCI在几年前曾因会计问题和做空机构指控而陷入治理危机，此次新指控使得投资者对公司的合规与治理能力更加敏感。Liaw身为联合创始人、董事会成员并负责业务拓展，其直接涉案加剧了市场对高层决策风险的担忧。《华尔街日报》指出，该案件是公司长期面临领导层和关联方问题审查的一部分。
芯片供应商NVIDIA也对此事做出回应，表示其对出口法规的严格遵守是首要任务，并强调被转移的系统不会得到NVIDIA的支持或服务。这一表态可能对涉及相关AI服务器的终端客户产生连锁影响。
整体来看，SMCI股价的大跌不仅反映了本次法律风险的直接冲击，也揭示了市场对其历史治理问题的记忆犹新。如果后续调查范围扩大或公司无法有效重建信任，股价可能面临进一步下行压力。短期内，投资者需关注Liaw等人的庭审进展以及SMCI是否会面临更多监管问询。