超微电脑（Super Micro Computer, SMCI）股价今日遭遇重创，盘中暴跌逾28%，创下52周新低至22.03美元。起因是美国司法部公布起诉书，指控公司联合创始人等三人涉嫌通过复杂手段向中国非法输送价值25亿美元的AI服务器技术，违反出口管制法规。这一单日跌幅在近年来极为罕见，尽管该公司此前公布的2026年第二季度财报远超预期，营收高达127亿美元。
指控核心：出口管制逃避
根据起诉书，被告包括联合创始人廖义山（Yih-Shyan “Wally” Liaw）、销售经理张瑞藏（Ruei-Tsang “Steven” Chang）以及承包商孙廷玮（Ting-Wei “Willy” Sun）。美国检方称，他们帮助走私了至少25亿美元的AI技术至中国，服务器在美国组装后，经台湾和东南亚转运至最终目的地。更令人震惊的是，指控细节显示，被告通过移除真实服务器的标签和序列号，并将其转移到假机器上，甚至使用吹风机剥离识别标记，使得合规检查看似合法，而实际服务器已被转移。政府认为，仅在2025年4月至5月中旬期间，就有至少5.1亿美元的服务器被转移至中国，而涉及该计划的订单总额高达25亿美元。
超微电脑随后发表声明，强调公司本身未被列为被告，并表示已将廖义山和张瑞藏停职，终止与孙廷玮的合作关系，并积极配合调查。同时，英伟达（NVIDIA）也回应称，严格执行出口法律仍是其优先事项，并且被转移的系统将不再获得其支持或服务。
市场反应与历史隐忧
尽管超微电脑未被起诉，但投资者的反应如同公司面临巨大风险。截至发稿，SMCI股价报22.03美元，下跌约28%，市值蒸发数十亿美元。此前，该公司财报显示营收达到127亿美元，远超预期，但毛利率从9.5%骤降至6.4%，这一信号早已引发市场不安。此次丑闻进一步放大了投资者对治理和合规问题的担忧。
值得注意的是，超微电脑近年来已多次陷入争议。此前公司曾因会计问题和做空者指控而面临审查。廖义山作为联合创始人、董事会成员及业务发展高管，其角色加剧了市场忧虑。《华尔街日报》评论称，此案是围绕公司领导层和关联方问题长期审视的一部分。
分析人士指出，短期来看，SMCI股票可能继续承压，尤其是面临可能的客户流失和监管进一步调查的风险。长期而言，若公司能彻底切割涉事人员并强化合规，或有机会恢复信任，但当前市场情绪偏向悲观。此次事件也再次凸显了AI芯片出口管制对科技供��链的深远影响，相关企业合规成本与地缘政治风险将持续上升。