美国现货山寨币ETF（除比特币和以太坊外）在经历数周平淡后，于五月第一周重新吸引资金流入。追踪$XRP、$DOGE、$LINK和$HBAR的基金均录得净流入，其中$XRP领涨，$HBAR打破了连续两周的资金干旱期。
XRP ETF领跑流入
据SoSoValue数据，Bitwise、Canary、Franklin Templeton、21Shares和灰度（Grayscale）等机构发行的XRP ETF系列在5月6日净流入1303万美元，5月5日净流入1128万美元，5月4日净流入387万美元。整个4月净流入达8159万美元，创下自上线以来最强的月度表现。自成立以来，XRP ETF累计净流入已达13.2亿美元，其总资产管理规模（AUM）在所有非比特币、非以太坊的现货产品中最大，并已占据流通供应量的重要份额。
HBAR ETF打破干旱
Canary Capital的现货HBAR ETF在5月6日净流入249万美元，这是自4月21日（当日净流入24.4万美元）以来首次出现净流入。该基金累计净流入约9900万美元，AUM接近5600万美元。值得注意的是，HBAR ETF的持仓约占HBAR市值的1.45%，在所有山寨币现货产品中比例极高。这意味着即使在流动性较薄的情况下，少量资金流入也会产生放大效应。
DOGE ETF连续净流入
包含三只产品的DOGE ETF系列录得自2026年1月5日以来的首次连续两天净流入。5月5日净流入40万美元，5月6日净流入22.7万美元，合计62.7万美元。此前的最近一次净流入出现在4月27日。DOGE ETF累计净流入1025万美元，AUM为1365万美元，约占DOGE市值的0.08%，远低于HBAR和LINK产品的比例。
LINK与SOL表现
两只LINK ETF（包括灰度产品）在5月6日合计净流入53.3万美元，5月7日净流入87.8万美元，推动总AUM超过1.15亿美元。两只产品合计持有LINK供应量的1.58%，为山寨币ETF中最高比例。资金流入之际，Chainlink报告其预言机网络已支持超过30万亿美元的交易价值。
SOL ETF在5月6日净流入2130万美元，5月7日继续净流入667万美元。4月净流入为3869万美元，在所有山寨币中仅次于XRP。
整体市场格局
2026年4月是山寨币ETF的广泛强势月：XRP净流入8159万美元，SOL 3869万美元，AVAX 1423万美元，LINK 1295万美元，HBAR 231万美元，DOGE 199万美元。截至4月底，美国现货加密ETF总AUM约1200亿美元，4月全加密ETF复合净流入24.8亿美元。然而5月7日整体资金流因比特币和以太坊ETF的流出而转负，多数山寨币产品当日录得零或平盘。尽管如此，5月初的流入高峰标志着与4月末平静期的明显脱离。
为何重要
尽管山寨币ETF的AUM相比比特币和以太坊基金仍然较小，但其结构性机制值得关注。这些资金通过主经纪商和授权参与方流入，并在交易所产生现货买盘，这种需求定价与DEX上的零售资金流不同。对于HBAR和LINK这类流通供应中ETF持仓占比超过1%的代币，即使温和的净流入也会收紧供应。接下来需要观察5月初的动能能否持续到月中，还是回落至4月末的零日模式。