在加密货币与跨境支付交汇的前沿，稳定币正成为连接传统金融与数字资产的桥梁。Stables首席执行官兼联合创始人Bernardo Bilotta近日指出，全球约60%的跨境美元需求由移民流动驱动，而USDT（Tether）凭借其美元锚定特性成为这一领域的首选工具。这一观点引发了业界对稳定币在汇款场景中核心地位的重新审视。
亚洲的稳定币热潮与银行的谨慎态度
数据显示，亚洲地区承担了全球近50%的稳定币流量，尤其在跨境贸易和机构流动性方面表现突出。然而，新加坡、香港和雅加达的大型银行对稳定币的接受度却异常冷淡。Bilotta认为，这并非技术理解不足的“代沟”，而是银行出于自我保护的本能选择。他指出，对于商业银行而言，与央行和西方代理行的关系是其资产负债表上最关键的资产，而稳定币的监管环境在东南亚多数市场仍处于变动之中，这使得银行宁愿放弃潜在利润也不愿承担监管风险。
在东南亚，许多银行依赖与纽约和伦敦的代理行关系来处理国际交易。如果一家雅加达或曼谷的银行开始涉足稳定币，其西方合作伙伴可能会将其列入黑名单，甚至终止代理关系。Bilotta强调，这种风险远大于稳定币整合带来的收益。
美元稳定币的压倒性主导
目前，99%的稳定币市场锚定美元，而日元、新加坡元等本地货币代币则面临流动性不足和高滑点成本。Bilotta认为，这不是技术失败，而是市场需求驱动的结果。“在亚洲新兴市场，民众主动寻求美元敞口，”他表示，“一名从新加坡汇款到菲律宾的务工人员需要的是美元的稳定性，而非本地货币代币。他们使用USDT是因为想要美元，并非缺少本地替代品。”
不过，Bilotta并不认为本地货币稳定币会在短期内挑战美元在跨境流动中的主导地位。他预见到本地稳定币的真正价值在于“最后一公里”结算层——即通过本地稳定币将全球USDT流量在支付时精确转换为当地货币。这一路径被认为是流动性最终深化、实际效用得以发挥的关键。
合作与监管的收敛
Stables近期宣布与eStable建立战略合作关系，整合机构级银行基础设施和本地稳定币发行能力。这一合作将Stables的核心业务从USDT走廊扩展至本地货币稳定币发行，并由Tether的Hadron平台支持。与此同时，日本推动了受监管的银行发行代币，新加坡金融管理局（MAS）也建立了成熟的稳定币框架，为日元和新加坡元稳定币服务于特定国内场景铺平了道路。
尽管各地监管路径不同——新加坡将稳定币规则嵌入支付服务法案，而香港则出台了独立的稳定币条例——Bilotta认为这些差异并非障碍，而是规则趋同的必要阶段。他总结道：“新加坡和香港都以将稳定币视为受监管的支付工具为目标，储备支持、赎回权和反洗钱合规等基本原则正在趋于一致。”
未来展望：进化的压力
当前亚洲银行业的现状是一种紧张的僵持：一方面是不可忽视的交易量引力，另一方面是传统合规的刚性要求。Bilotta指出：“直到不作为的成本超过行动的成本，现状才会被打破。”随着基础设施日益健全、本地货币代币开始解决最后一公里问题，金融机构面临的压力将不断累积。对于亚洲银行业而言，问题已不再是是否理解技术，而是还能将“生存优先于进化”的策略维持多久。