稳定币正在亚洲跨境支付与资金流转中扮演越来越关键的角色，但传统银行体系对这一趋势依旧保持明显距离。Stables首席执行官兼联合创始人Bernardo Bilotta近日表示，银行并非不理解稳定币技术，而是在权衡监管、声誉与国际代理行关系后，选择了更保守的策略。他同时指出，在跨境支付场景中，移民流动推动了对美元稳定资产的持续偏好，USDT所代表的美元稳定币需求约占跨境美元需求的60%，这也是其长期占据主导地位的重要原因。
亚洲稳定币流量活跃，但银行态度依然冷淡
根据Bilotta的观察，亚洲目前处理了全球约50%的稳定币流量，这一规模反映出稳定币已广泛服务于跨境贸易、机构流动性管理以及区域间资金结算。然而，与链上活动的活跃形成对比的是，新加坡、香港、雅加达等地的大型银行并未积极拥抱稳定币业务。
Bilotta认为，这种冷淡并不是所谓的“代际认知差”或技术理解不足，而更像是一种制度层面的自我保护。对于商业银行而言，最重要的资产之一并不是某项具体业务收入，而是与央行之间的关系。在东南亚多个市场，数字资产监管规则仍处于不断演变中，今天可行的路径，下一季度可能就被收紧。在这种背景下，银行若过早暴露于稳定币相关业务，即使只是处理支付，也可能承担额外的监管与声誉风险。
代理行体系是银行迟疑的更深层原因
除本地监管外，亚洲银行还面临来自全球金融网络的约束。要处理国际贸易与跨境清算，许多银行必须依赖纽约、伦敦等金融中心的代理行关系。Bilotta指出，西方金融机构的合规团队通常极度风险厌恶，一旦东南亚银行被视为“涉足稳定币”，就可能触发更高审查，严重情况下甚至影响既有代理行业务。
对于传统银行来说，失去与美元或欧元体系的连接远比错过稳定币收入更具生存威胁。因此，市场看到的“银行不积极”，本质上是旧有金融基础设施对新型支付网络的防御性反应。换句话说，在当前制度框架下，银行的犹豫并不意外。
监管分化并未阻断稳定币发展
亚洲另一个现实问题是监管标准并不统一。新加坡将稳定币纳入现有《支付服务法》体系，而香港则通过独立的《稳定币条例》建立框架。表面上看，这种分化会增加跨境合规成本，因为一种在某地合规的代币，在另一地未必能直接适用。
但Bilotta对这一现象持相对乐观态度。他认为，各司法辖区虽然路径不同，但目标正在趋同，即把稳定币视为一种受监管的支付工具。无论是储备金支持、赎回权安排，还是反洗钱合规要求，核心原则正在逐渐靠拢。这意味着，短期内市场可能仍要面对规则碎片化，长期则有望形成更清晰的制度共识。
美元稳定币仍占绝对主导，USDT需求来自真实场景
当前稳定币市场最常见的批评之一，是对美元的过度依赖。Bilotta提到，现阶段约99%的稳定币市场仍锚定美元，而日元、新加坡元等本币稳定币普遍面临流动性不足、滑点较高等问题。不过，他并不认为这是技术失败，而是市场需求真实反映的结果。
在亚洲新兴市场，用户主动寻求美元敞口。尤其是在移民汇款场景中，从新加坡向菲律宾等国家和地区汇款的劳动者，往往更看重美元资产的稳定性，而不是本地货币代币。Bilotta直言，用户选择USDT，并不是因为没有本币替代品，而是因为他们本来就想持有“数字美元”。这也解释了为什么USDT在跨境转账、贸易支付和场外结算中持续保持强势。
本币稳定币的机会在“最后一公里”结算
尽管Bilotta并不认为本币稳定币会在短期内挑战美元稳定币在跨境流动中的统治地位，但他明确看好其在“最后一公里”结算中的应用前景。也就是说，跨境资金可以先通过USDT完成全球范围的价值转移，再在付款落地前转换为本地货币稳定币或本币资金，以满足工资发放、商户收款和区域支付需求。
围绕这一判断，Stables已宣布与eStable建立战略合作，将机构级银行基础设施与本币稳定币发行能力引入其体系。根据披露，此次整合将使Stables的服务从传统的USDT通道扩展至机构结算与本地稳定币发行，并借助Tether的Hadron能力实现更丰富的支付桥接方案。
与此同时，日本正在推进受监管的银行发行代币，新加坡金融管理局也已搭建稳定币监管框架。这些进展都在为日元稳定币、坡元稳定币等产品落地创造条件。若本币稳定币能够承担兑付端转换角色，其流动性和真实使用场景有望显著提升。
市场影响：银行、支付机构与稳定币发行方将加速博弈
从市场层面看，Bilotta的观点强化了一个重要判断：稳定币竞争的核心，已不只是“谁能发行代币”，而是谁能打通跨境清算、合规管理和本地兑付之间的完整链路。对于银行而言，若未来基础设施更成熟、监管更明晰，继续观望的成本将不断上升；对于支付公司和金融科技平台，则意味着围绕USDT主导通道叠加本币结算层的混合模式，可能成为下一阶段增长重点。
这也意味着，美元稳定币短期内仍将维持优势地位，尤其是在跨境贸易和移民汇款场景中。与此同时，本币稳定币不会简单替代美元稳定币，而更可能先从区域支付、工资发放和本地商户结算等细分领域切入。随着亚洲监管逐步收敛、链上与银行基础设施进一步融合，稳定币市场或将从单一的“美元叙事”迈向“美元主干道+本币末端落地”的双层结构。
总体来看，亚洲银行当前的谨慎并非拒绝创新，而是在旧金融秩序和新支付网络之间寻找平衡。但随着跨境需求持续增长，以及“最后一公里”结算问题逐步被解决，稳定币对传统银行体系的压力只会越来越大。市场真正关心的问题，已经不是银行是否理解稳定币，而是它们还能在多长时间内继续置身其外。