渣打银行（Standard Chartered）数字资产研究主管Geoff Kendrick在与彭博社分享的一份研报中表示，随着风险偏好消退和宏观压力加剧，比特币面临进一步下跌风险。他警告称，比特币可能跌至50,000美元，以太坊则可能下探1,400美元，之后才会在今年晚些时候企稳。
Kendrick指出，美国经济动能减弱以及市场对美联储降息预期的下降，对加密市场构成了压力。他补充说，数字资产ETF持仓量的持续下滑已消除了一个关键的需求来源。截至报道发布时，比特币交易价格约为67,869美元，上周曾触及16个月低点60,008美元。
宏观与利率环境施压
Standard Chartered在报告中大幅下调了比特币的年底预测。该行将2026年目标价从原来的150,000美元下调至100,000美元，较此前预测减少了三分之一。银行方面表示，宏观环境恶化以及投资者进一步抛售的风险是下调的主要原因。
利率背景被认为是一个关键阻力。市场已将美联储首次降息的预期推迟至今年晚些时候，同时关于未来美联储领导层的不确定性也增加了投资者的谨慎情绪。Kendrick提到，这种不确定性导致资金流入加密市场的动力不足。
ETF资金外流加剧跌势
比特币自2025年10月创下历史新高后已大幅回调。据渣打银行估算，比特币ETF持有量已较2025年10月的峰值减少了近100,000枚。由于这些ETF投资者的平均购买价格约为90,000美元，许多人目前持有未实现亏损，这进一步增加了未来抛售的可能性。
Kendrick表示，比特币已经经历了一次重大调整——从2025年10月的纪录高点最大回撤约50%（2月5日收盘价计算）。目前只有约一半的比特币供应处于盈利状态，这一比例虽低于此前熊市周期的极端水平，但已显示出市场情绪的低迷。
长期前景仍存希望
尽管近期展望被下调，渣打银行对比特币的长期看法仍保持乐观。Kendrick指出，链上使用数据持续改善，且本次下跌并未像2022年那样引发大规模平台崩溃（如Terra/Luna和FTX事件）。他补充说，企业持仓需求已“走到尽头”，ETF流入成为主要驱动力，但短期内ETF流出压力可能继续压制价格。
值得注意的是，渣打银行在2025年12月曾将比特币年底目标减半至100,000美元，并将2026年目标调至150,000美元。该行当时就提到了企业国债需求减弱和ETF流入放缓的影响。而最新研报进一步将2026年目标压缩至100,000美元，显示出对短期复苏的谨慎态度。
截至发稿，比特币报约67,000美元（数据来自Bitcoin Magazine Pro）。市场观察人士认为，若跌破60,000美元支撑位，50,000美元将成为多空争夺的关键防线。