据DefiLlama数据，Stellar网络的去中心化金融（DeFi）总锁仓价值（TVL）于2026年4月24日首次突破2亿美元，达到约2.0419亿美元，刷新了此前1.966亿美元的历史峰值（2026年1月）。在众多Layer1和Layer2链因市场压力而TVL下滑的背景下，Stellar逆势增长，展现出强劲的链上流动性需求。
RWA：TVL飙升的核心引擎
Stellar近18个月来持续定位为代币化国债、房地产等链外资产的结算层，这一策略如今已结出硕果。根据RWA.xyz数据，Stellar网络上代币化分布式资产总值高达16.4亿美元，远超DefiLlama统计的原生DeFi TVL。其中，发行欧元和美元国库券代币的Spiko以5.3192亿美元领先，Ondo Finance的收益产品贡献1.2312亿美元，WisdomTree则持有2401万美元。三大发行商构成了Stellar机构RWA的主要版图。
Messari Q1 2026报告显示，截至一季度末，Stellar网络（不含稳定币）的RWA市值达15.2亿美元，并于4月11日突破20亿美元。2025年全年TVL同比增长率高达284%，而2026年Q1延续了这一势头。
原生DeFi协议全面开花
机构级别的RWA资产正在反哺原生DeFi协议。Stellar核心借贷协议Blend的TVL已达1.1025亿美元，Q1季度环比增长25.9%，且收益率持续高企，使得存款保持高度粘性。去中心化交易所同样表现亮眼：Aquarius Stellar TVL为5169万美元，月涨幅30%；Stellar DEX TVL达2586万美元，月涨幅64.54%。全网稳定币市值达4.0413亿美元，其中USDC占据约66%的份额。过去7天，Stellar网络DEX交易量增长26.24%，流动性并未沉淀闲置。
Soroban：将RWA转化为DeFi飞轮
Stellar的智能合约平台Soroban（2024年上线）成为连接RWA资产与DeFi活动的关键纽带。在Soroban推出前，Stellar虽能转移代币化资产，但无法承载借贷池、自动做市商（AMM）和抵押层。4月1日，Templar上线了针对六种可自由转移的RWA（包括Centrifuge和Etherfuse资产）的借贷市场，让机构代币作为Stellar DeFi内的抵押品，这正是同行链上驱动TVL增长多年的可组合性体现。
近期重大公告密集落地
过去半年多项关键动态助推了TVL跃升：巴西Mercado Bitcoin在2025年9月宣布在Stellar上发行2亿美元的RWA产品（涵盖固定收益和股权）；RedSwan同期引入1亿美元代币化房地产；Ondo Finance推出USDY，Centrifuge则启动deRWA产品线（初始分配2000万美元）。支付领域，Wirex与Ultra Stellar于4月2日基于Soroban推出支付层，瞄准数百万零售用户。此外，PayPal USD（PYUSD）于2025年9月上线Stellar，进一步丰富了稳定币生态。富兰克林坦伯顿（Franklin Templeton）和WisdomTree的早期整合也在持续深化。
SDF的2026蓝图与市场展望
Stellar发展基金会（SDF）明确提出了2026年战略：推动网络资产价值增长10亿美元，重点聚焦RWA、支付和金融应用；同时计划签约15家新企业合作伙伴，并至少落地其中5家。Messari预计，在Blend的高收益和RWA持续注入的推动下，Stellar TVL将在2026年Q2继续攀升。值得关注的是，尽管XLM现货价格面临压力，TVL却持续走高，这表明增长源于真实的结算需求，而非投机性代币交易。