恒星币（Stellar, XLM）在周四交易时段延续跌势，未能从周三的抛压中恢复。截至发稿时，XLM价格徘徊在0.17美元附近，100日指数移动平均线（EMA）在0.1798美元处构成强阻力，限制反弹空间。市场整体维持中性偏空格局，杠杆市场数据进一步印证了投资者对后续下跌的预期。
杠杆市场持续看空，多空比低于1
根据CoinGlass数据，XLM期货未平仓合约（OI）在经历周一从9945万美元的跳升后，目前稳定在1.1462亿美元。尽管OI总量保持平稳，但活跃多空仓位的比例（Long/Short Ratio）仅为0.7632，且自1月中旬以来持续低于1。这一数值表明，合约市场中的空头力量占据明显优势，交易员普遍押注XLM价格将进一步走低。杠杆市场的看空情绪与现货市场的疲软形成共振，增加了价格下破关键支撑位的风险。
技术面：50日EMA成为多空分水岭
从日线图表看，XLM目前勉强维持在50日EMA（0.1669美元）上方，但已明显承压于100日EMA（0.1798美元）之下。动量指标呈现中性偏多信号：相对强弱指数（RSI）位于59，略高于中线；MACD柱状线仍保持在信号线之上，暗示买方尚存一定控制力。然而，价格未能有效突破100日EMA，令短期反弹动能减弱。若XLM无法守住50日EMA，则可能加速下探至2月初以来形成的盘整支撑位0.1471美元。反之，若能实现日线收盘站稳100日EMA，则多头有望挑战200日EMA（0.2101美元）这一更重要的长期阻力。
市场影响与投资者提示
Stellar网络的短期前景正面临杠杆市场的持续施压。空头仓位的增加不仅削弱了价格反弹的力度，也放大了潜在的下行波动。若XLM失守0.1669美元，可能触发止损盘密集出逃，推动价格快速向0.1471美元靠拢。对于中长期持有者而言，当前价位虽具备估值吸引力，但技术面与情绪面尚未形成共振，建议密切关注50日EMA的得失以及杠杆市场的多空转换信号。如果空头持仓开始回落且价格收复100日EMA，则下跌趋势有望逆转；反之，继续观望为上。