尽管比特币市场自2025年10月触及126,198美元的历史高点后已回调约44%，但头部企业Strategy Inc.（前MicroStrategy）仍在持续其“囤币”策略。据7月6日提交给美国证券交易委员会的8-K文件显示，该公司上周再次购入1,031枚比特币，总花费约7,700万美元，平均成本为每枚74,326美元，资金来源于其A类普通股的“按市价发行”计划。
持仓规模创历史新高
此次增持后，Strategy的总比特币持仓达到762,099枚，按当前约70,000美元的现货价格估算，总价值约530亿美元，占全球流通比特币总量的约3.6%。这使其成为全世界最大的公开上市公司比特币持有者。
然而，结合其综合成本基础75,696美元/枚，目前该公司整体处于浮亏状态，未实现亏损接近40亿美元。这并未阻挡其创始人Michael Saylor的积累决心。他在2020年主导公司从软件业务转向比特币投资后，“无视市场条件”的固定购买节奏已成为公司标志。
对比本月初的大手笔，本次规模较小
值得对比的是，Strategy在3月9日和3月16日分别买入17,994枚和22,337枚比特币，当月累计投入约29亿美元。本次的1,031枚仅为之前单次购买量的零头，但仍显示出其在价格相对低位时的持续吸筹态度。
“公司不会因价格波动改变长期战略。我们相信比特币是数字黄金，是资本保值的最佳工具。”Saylor曾在公开场合多次强调。尽管当前市场情绪低迷，但Strategy的资产负债表上仍有庞大的融资弹药。
融资弹药充足 未来可继续加仓
根据文件披露，Strategy在现有的“按市价发行”计划下，仍有约62亿美元的MSTR普通股可供未来发行，此外还有203亿美元的STRK优先股额度，以及约20亿美元其他类别的可转换债券额度（STRD、STRC、STRF）。这意味着该公司在未来数月内仍有充足的资本继续执行其比特币收购计划。
“市场下跌反而为长期持有者提供了更优的建仓机会。”业内分析师指出，“只要公司不被迫出售，这种逆周期积累可能会在市场回暖后带来超额回报。” 目前比特币价格较历史高点下跌44%，但对于成本基础相对较低的Strategy而言，其平均成本与当前价差仅约7.5%，风险仍在可控范围。
市场影响与行业启示
Strategy的持续增持行为对整个加密市场产生了双重影响：一方面，它向散户投资者传递了机构长期看好的信号；另一方面，大额持仓也增加了市场对该公司未来财务风险的关注。一旦比特币价格跌至成本线以下较深，可能会引发市场对“大股东清算”的担忧。
从数据看，Strategy的76.2万枚比特币持仓占比已超过3.6%，成为不可忽视的市场力量。其每一步买入或潜在的卖出操作都可能影响短期价格走势。但就目前而言，公司管理层仍表现出“只买不卖”的坚定姿态。