美国软件公司Strategy Inc.再次加码比特币。根据公司向美国证券交易委员会提交的Form 8-K文件，Strategy在上周新增购入1,031枚比特币，总花费约7,700万美元，平均买入价格为74,326美元/枚。完成本轮增持后，公司比特币总持仓达到762,099枚，按文中估算市值约为530亿美元。
持续增持，比特币储备再创新高
尽管这次买入力度相比此前几周明显缩小，但依旧延续了Strategy多年来持续吸纳比特币的路径。报道显示，公司此前在3月9日曾买入17,994枚BTC，在3月16日又买入22,337枚BTC。仅这几轮操作，就让公司在当月累计投入约29亿美元用于配置比特币。
此次新增的1,031枚比特币虽然规模不算大，但市场更关注的是其背后所代表的策略信号：即便市场波动剧烈，Strategy依然没有停止增持。自公司创始人Michael Saylor于2020年推动企业战略转向数字资产以来，比特币已经成为这家公司最核心的资产配置方向之一。
融资方式仍是“卖股买币”
根据披露，本次购币资金全部来自公司Class A普通股的按市价发行销售，也就是常说的ATM（at-the-market）融资。这种方式使Strategy能够在公开市场逐步出售股票，再将募集资金用于购买比特币，从而避免一次性大规模融资带来的冲击。
值得注意的是，Strategy目前仍保有充足的后续融资空间。报道提到，公司现有ATM计划下，仍有约62亿美元的MSTR股份可供未来发行，此外还拥有203亿美元的STRK优先股额度、40亿美元的STRD额度、20亿美元的STRC额度，以及16亿美元的STRF额度。这意味着，从资本工具储备来看，Strategy未来仍具备继续加仓比特币的能力。
成本高于现价，账面仍承压
不过，持续囤币并不意味着Strategy当前处于全面盈利状态。按照报道给出的数据，在比特币现货价格约为70,000美元的情况下，Strategy整体持仓的平均成本约为75,696美元/枚。以此计算，公司目前面临约40亿美元的未实现浮亏。
与此同时，比特币价格已较2025年10月创下的历史高点126,198美元回落约44%。这说明，即便是长期坚定看多的企业巨鲸，在高波动市场中也难免承受明显账面压力。对于投资者而言，Strategy的案例再次体现出企业级比特币配置并非单纯的“低买高卖”，而更像是一场围绕长期信念、融资能力与资产负债表承压水平展开的综合博弈。
占流通量3.6%，市场影响力持续提升
截至目前，Strategy持有的762,099枚BTC约占全部比特币流通量的3.6%。这一比例本身就足以说明，该公司已成为全球范围内最具影响力的企业级比特币持有者之一。随着持仓规模不断扩大，Strategy对市场情绪、机构配置风向以及企业资产负债表配置逻辑的示范效应也在同步增强。
从市场层面看，Strategy持续买入通常会被部分投资者解读为机构长期看好比特币的积极信号，尤其是在价格调整阶段，这类增持行为往往能够强化“逢低吸纳”的预期。但另一方面，市场也会关注其融资买币模式可能带来的股权稀释风险，以及在比特币价格进一步回撤时，公司账面压力是否会放大。
整体而言，Strategy此次增持虽然规模不大，却再次向市场传递出一个明确信号：公司并未因价格回调和账面浮亏而改变其比特币战略。未来，若其继续动用剩余融资额度扩大持仓，企业级资金对比特币供给结构和市场定价的影响，或将进一步上升。