美国软件公司Strategy Inc.再次加码比特币。根据公司向美国证券交易委员会提交的Form 8-K文件，Strategy在上周新增买入1,031枚比特币，总耗资约7,700万美元，平均买入价格为74,326美元/枚。完成这笔交易后，公司比特币总持仓升至762,099枚，按文中口径估值约为530亿美元。
持仓规模继续扩大，约占比特币流通量3.6%
此次增持虽然在规模上明显小于Strategy近期几次大手笔买入，但依然延续了该公司数年来持续配置比特币的核心策略。数据显示，Strategy目前持有的762,099枚BTC，约占全部比特币流通量的3.6%。这一比例意味着，该公司依旧是全球最激进、最具代表性的企业级比特币持有者之一。
从近期动作看，Strategy的买入节奏并未因为市场波动而停下。此前，公司曾在3月9日购入17,994枚BTC，又在3月16日买入22,337枚BTC。仅这两次操作，便已推动其当月在比特币上的投入达到约29亿美元。相比之下，最新这笔1031枚BTC的增持规模较小，但释放出的信号并不弱——即公司仍在坚持“逢时增配”的长期积累路径。
融资方式未变：继续通过股票市场筹资买币
值得关注的是，Strategy本次购买比特币的资金并非来自传统经营现金流，而是全部通过Class A普通股的按市价发行（ATM）获得。这一融资结构已成为该公司近年来加仓比特币的重要手段。简言之，公司通过在市场上持续出售股票募集资金，再将资金投向比特币资产，以此放大其对BTC价格走势的敞口。
截至目前，Strategy在现有ATM计划下仍拥有充足的后续融资空间。报道显示，公司尚有约62亿美元的MSTR股票可用于未来发行，此外还包括203亿美元的STRK优先股额度、40亿美元的STRD、20亿美元的STRC以及16亿美元的STRF可用容量。这意味着，若管理层维持当前资本配置方向，未来仍具备继续扩大比特币持仓的弹药。
账面成本高于现价，未实现亏损约40亿美元
尽管Strategy的比特币储备规模持续刷新高位，但从账面表现来看，公司当前仍承受一定浮亏压力。按照文中数据，以比特币现货价格约70,000美元计算，Strategy整体持仓的平均成本为75,696美元/枚，由此对应的未实现亏损约为40亿美元。
这一压力与近阶段比特币价格回调直接相关。报道指出，比特币已较2025年10月创下的126,198美元历史高点回落约44%。对于大举持币的上市公司而言，这种回撤将直接影响账面估值、投资者情绪以及融资成本预期。不过，Strategy此前多次展现出在下跌阶段仍持续增持的风格，说明其管理层更强调长期配置逻辑，而非短期盈亏波动。
市场影响：企业级囤币逻辑仍在强化
从市场角度看，Strategy每一次增持都会被视作企业资金持续流入比特币的重要风向标。虽然此次买入规模不大，但其象征意义依旧明显：在价格较历史高点明显回落、且公司账面出现大额未实现亏损的背景下，管理层仍未改变配置方向。这为市场传递出一种相对明确的信号，即部分机构投资者依然将比特币视为可长期持有的核心储备资产。
另一方面，Strategy持仓占流通量比例不断上升，也可能引发市场对集中度的进一步关注。随着单一机构控制的比特币数量扩大，市场对于流动性、波动放大效应以及潜在减持风险的讨论预计会持续升温。不过，就当前情况而言，Strategy更像是在强化其“企业比特币代理资产”的市场定位，而非寻求短线交易收益。
总体来看，Strategy最新增持1,031枚比特币，虽然金额和数量都不及此前几轮大举扫货，但公司总持仓突破76.2万枚这一节点，本身已具有较强指标意义。在比特币进入高波动周期之际，Strategy的持续买入行为，仍在不断加深上市公司与数字资产市场之间的联动关系，也将继续成为观察机构信心与企业财务风险偏好的重要样本。