Strategy（原MicroStrategy）首席执行官Phong Le近日在一档播客节目中大力推介公司的高收益股票STRC，将其描述为“几乎就像一张薪水支票”，能够帮助投资者支付房贷、水电费和车贷等日常开支。这番言论迅速引发市场关注，但公司自己的风险披露文件却揭示了另一面：现金股息并不保证，董事会可随时暂停支付或调整股息率。
Le的个人投资：用低息贷款套利高股息
在Natalie Brunell的节目中，Le透露他个人已购买价值25万美元的STRC股票。他解释说，自己持有利率仅1.75%的30年期抵押贷款，而STRC当前年化股息率高达11.5%，因此他选择不提前还贷，而是通过股息收益率与借贷成本之间的利差来赚取收入。Le将这一策略描述为“用别人的钱生钱”。
风险披露：董事会握有“暂停权”
然而，Strategy官方信息页面明确写道：“现金股息不保证，公司董事会保留在任何时候暂停支付和调整股息率的权力。”同时，该股票“不保证本金偿还”。这意味着Le口中的“定期到账”收入随时可能中断。此外，Le的年薪据公开文件显示超过1500万美元，其个人财务状况与普通散户投资者有天壤之别，但他却将STRC定位为散户管理日常账单的工具。
散户主导：80%持有者为零售投资者
Le在节目中提到，STRC约80%的持有者是散户投资者。他将这些投资者描述为“管理房贷和日常账单的个人”，并暗示STRC能提供稳定的现金流。但分析师指出，散户往往对股息政策的非约束性条款缺乏充分认知，一旦公司削减或暂停股息，可能面临重大损失。
与Saylor的“杠杆买币”言论异曲同工
Le的言论让人联想到Strategy董事长Michael Saylor在2021年3月曾鼓励投资者通过抵押贷款等杠杆方式购买比特币。不同之处在于，Saylor当时聚焦于比特币，而Le则推销公司自身的股票。Le还将STRC的销售速度描述为“比iPhone增长还快”，但会计定义上，股票发行募集资金与商品销售收入有本质区别。
市场影响与监管关注
Le的此番表态可能加剧监管层对高收益金融产品营销方式的审视。散户投资者容易被“高股息”“稳收益”等话术吸引，却忽视了底层风险。STRC本质上是一种固定收益类工具，其股息支付取决于公司经营业绩和董事会决策，并非承诺性收入。若市场利率环境变化或公司现金流承压，股息可能面临大幅削减。
值得注意的是，Strategy作为一家以持有大量比特币闻名的公司，其股价和财务状况与比特币价格高度相关。而STRC的股息支付能力也间接与比特币市场表现挂钩。在加密市场波动背景下，这种叠加风险结构值得投资者警惕。
Le的言论再次提醒市场：当企业高管用类似“薪水”的比喻来描述非保本投资产品时，投资者应仔细阅读官方风险披露，而非盲目追捧高收益率。