Strategy首席执行官Phong Le近日在一档播客节目中大力推介公司推出的高收益STRC股票，将其描述为能够帮助投资者覆盖房贷、水电费和车贷等日常开支的“收入型资产”。然而，该公司官方文件却明确提示，现金分红并无保证，董事会保留随时暂停派息或调整股息的权力，且该股票不承诺本金偿还。
CEO亲自示范：用房贷套利赚取分红差价
在Natalie Brunell主持的节目中，Le透露自己已购入价值25万美元的STRC股票。他解释称，自己持有30年期1.75%利率的抵押贷款，而STRC当前年化股息率高达11.5%，因此通过用借来的低息资金购买高股息股票，就能赚取两者之间的利差。Le形容这种策略为“用股息收益与借贷成本之间的差额赚取收入”。
当被问及STRC的派息稳定性时，Le表示该股票的分红“几乎就像一张薪水支票”，并且会定期到账。他进一步将STRC比喻为一种能帮助个人管理持续财务义务（如抵押贷款、账单）的工具，并指出该股票约80%的持有者为散户投资者。
风险披露：分红与本金均无保障
尽管Le的言论充满信心，但Strategy公司官网的STRC信息页明确列出了一系列风险声明。根据该页面，现金分红并非保证，公司董事会拥有随时暂停派息及调整股息率的绝对权力。此外，该股票也不提供本金偿还的保证。这意味着投资者可能在获得高收益的同时，面临股息削减甚至停发、以及本金损失的双重风险。
值得注意的是，Le在节目中多次将STRC的派息比作“薪水”或“常规收入”，但公司自身的法律文件却清楚地划定了这些支付可以被减少或停止的条件。这种宣传口径与官方风险披露之间存在着显著差异。
与Michael Saylor历史言论的对比
此次讨论让人联想起MicroStrategy（现更名为Strategy）创始人Michael Saylor在2021年3月鼓励投资者使用杠杆（包括抵押贷款）购买比特币的言论。然而，Le此次推广的对象并非比特币，而是公司自家的STRC股票，将其定位为一种基于股息的收益型替代方案。这种从“买比特币”到“买公司股票”的策略转向，反映出Strategy在资本运作上的新思路。
在采访中，Le还声称STRC“增长速度快于iPhone”，以此形容该股票的销售速度。但从会计标准来看，通过发行股票筹集的资金与通过销售商品或服务产生的收入是截然不同的概念。这一表述引发了部分市场观察人士对其准确性的质疑。
CEO高薪背景与散户的财务差异
根据公开的薪酬披露文件，Phong Le的年薪已超过1500万美元。这使得他个人购买的25万美元STRC股票仅占其年薪的一小部分，与他口中那些“管理房贷和账单的散户”所处的财务背景存在巨大差异。分析师指出，散户投资者若盲目模仿Le的“套利策略”，可能面临更严峻的流动性风险和市场波动风险。
总体来看，STRC作为一款高收益股息产品，其吸引力与风险并存。Le的强力推荐固然能激发市场兴趣，但投资者在做出决策前需仔细阅读公司披露的风险因素，充分理解分红不保证的特性，避免将“像薪水”的宣传语等同于确定性的现金流。