Strategy（原名MicroStrategy），全球最大的公开交易比特币持有者，其永续优先股STRC在连续七次上调后首次维持11.5%股息率不变。这一决定标志着自2025年7月产品上线以来，STRC首次未提升股息率。公司表示，维持当前股息率的主要原因是当月成交量加权平均价（VWAP）达到$99.95，使股价足够接近其$100面值，无需通过提高股息来吸引买盘。
STRC产品定位与市场表现
Strategy将STRC定位为短期、高收益储蓄替代品。该永续优先股每月支付现金分红，股息率每月根据市场条件调整，旨在支持股价在面值附近交易并限制价格波动。上线首月股息率为9%，随后经历七次上调至11.5%，此次维持不变显示公司认为当前利率水平已足够匹配市场供需。在周二交易时段中，STRC大部分时间保持接近面值。据估计，公司在此期间已购入超过1,000枚比特币，而STRC在除息日后用了12天才恢复至面值水平。分析师预计，在即将到来的除息日之前，STRC将继续在面值附近交易，为投资者提供稳定预期。
竞争对手SATA首次触及面值
与此同时，Strive（ASST）旗下比特币财库资产管理产品——永续优先股SATA，首次达到$100面值。SATA当前的股息率为12.7%，高于STRC。达到面值后，Strive得以通过其场内发行（ATM）计划增发新股，募资用于进一步购买比特币。这一进展表明市场对高收益加密货币相关金融产品的需求持续增长，且比特币持币机构正通过创新融资工具扩大头寸。
市场影响与展望
STRC维持股息不变，短期内可能降低其相对于其他高收益产品的吸引力，但稳定的派息政策有助于吸引风险偏好较低的投资者。对于比特币市场而言，Strategy和Strive通过永续优先股募资购买BTC的模式，为加密货币市场提供了持续的机构买盘。据估算，仅Strategy一家已持有超50万枚比特币，而Strive的加入将进一步巩固机构持仓占比。此外，SATA的12.7%股息率较STRC高出1.2个百分点，可能促使部分资金从STRC迁移，但两者面向不同风险等级投资者。总体来看，永续优先股市场正成为连接传统金融与加密货币的重要桥梁，其价格稳定与股息调整机制将影响比特币的间接需求曲线。