根据风投机构CV VC最新发布的年度报告，瑞士“加密谷”在2025年共完成31笔区块链相关融资，募资总额达到7.28亿美元，较2024年的5.31亿美元增长37%。这一规模不仅使其占据了欧洲区块链风险投资总额的47%，也约占全球区块链融资总额的5%，再次凸显瑞士在欧洲加密与区块链资本版图中的核心地位。
TON单笔融资成为全年最大推动力
从融资结构来看，2025年瑞士加密谷的增长很大程度上由头部项目拉动。其中，The Open Network（TON）单笔融资达到4亿美元，成为全年最具决定性的交易。此后依次为Sygnum Bank融资5800万美元、稳定币平台M0融资4000万美元、Impossible Cloud Network融资3400万美元，以及CratD2C融资3000万美元。
这组数据反映出一个清晰趋势：尽管总融资额明显提升，但资本正在加速向少数大型项目集中。换句话说，市场并非进入全面扩张阶段，而是更偏向于对成熟基础设施、金融服务平台以及具备规模化潜力的项目进行重点押注。
瑞士拿下欧洲近半区块链融资份额
报告指出，瑞士加密谷的7.28亿美元融资额，占到了欧洲区块链风投融资的近一半。CV VC创始人兼Crypto Valley负责人Mathias Ruch表示，接近半数欧洲区块链投资流向加密谷，表明该生态系统正在走向成熟，重点聚焦基础设施、金融以及前沿技术融合所驱动的数字创新。
从地区分布看，位于瑞士楚格（Zug）的企业完成了31笔交易中的20笔，并吸纳了88%的已披露融资金额，依旧是加密谷最核心的资本集聚地。苏黎世则位列其后，共有5笔交易。楚格在全球加密行业中长期被视为监管环境友好、企业聚集效应显著的地区，此次数据再次强化了其欧洲区块链融资枢纽的地位。
全球融资回暖，但交易数量下降
从全球视角看，区块链风险投资在2025年同样呈现“金额上升、交易减少”的结构性特征。报告显示，全球区块链风投融资总额同比增长30%，达到155亿美元，涉及986笔交易。不过，CV VC同时指出，全球交易数量下降了32%，说明投资机构正变得更加谨慎，倾向于押注更少但体量更大的项目。
这一趋势在瑞士加密谷体现得尤为明显。融资总额增长，并不意味着市场广泛升温，反而可能说明资本正集中流向头部赛道和龙头项目。对于早期团队和中小型项目而言，融资环境未必变得更轻松，反而可能面临更高的筛选门槛和更长的募资周期。
基础设施和区块链网络仍是最受青睐赛道
按赛道划分，区块链网络类项目吸引了总融资的62%，是绝对主力；基础设施占比为14%；中心化金融服务和去中心化金融应用各占10%。这一分布显示，当前市场资金仍优先流向底层网络、技术架构和能够承载更大生态的系统型项目，而不是纯应用层的短期叙事。
TON成为最大融资案例，也与这一趋势相呼应。大型公链、底层协议和金融基础设施往往具备更明确的网络效应与长期商业化想象空间，更容易获得资本大额配置。在宏观不确定性仍存的背景下，投资人显然更愿意押注具备安全边际和行业地位的标的。
企业数量增长，但独角兽数量回落
报告还提到，瑞士加密谷目前拥有1766家活跃区块链公司，较2020年增长134%，显示生态基础仍在持续扩大。不过，另一项指标却出现回落：2025年加密谷独角兽数量从上一年的17家降至10家。
目前，该地区排名靠前的加密企业包括Ethereum、Solana、Cardano、Hedera、Toncoin、Polkadot、Near Protocol、Internet Computer、Copper和Sygnum Bank。对于独角兽数量下降，Crypto Valley发言人解释称，主要原因是年末市场环境走弱，导致6个代币项目市值跌破10亿美元门槛；同时，21Shares在被FalconX收购后，也已不再计入该生态体系。
市场影响：资本集中化或重塑欧洲区块链竞争格局
从市场影响来看，瑞士加密谷继续吸走欧洲近半数区块链风投资金，意味着欧洲区块链创业与资本资源或将进一步向少数中心城市和成熟生态汇聚。对于瑞士而言，这有助于巩固其在监管、人才、资本和项目孵化上的综合优势；但对其他欧洲国家来说，也意味着争夺优质项目和资金的竞争将更加激烈。
与此同时，TON等超大额融资案例提升了市场对头部网络项目的关注度，也可能进一步强化“赢家通吃”的行业格局。短期内，这种趋势有利于优质基础设施项目加快建设和扩张；但从长期看，若资金过度集中，也可能压缩创新项目的生存空间，使行业多样性受到一定影响。
整体而言，瑞士加密谷在2025年的表现说明，欧洲区块链融资市场并未停滞，而是在经历一轮更偏理性、更强调质量与规模的资本重估。融资总额上升固然释放出积极信号，但交易数量下降、独角兽减少也提醒市场：当前复苏更像是“选择性回暖”，真正受到青睐的仍是具备基础设施价值、金融协同能力和长期成长逻辑的项目。