英国投资者再次迎来加密货币投资的税收优惠机会。据《金融时报》7月5日报道，金融科技初创公司Stratiphy已获得批准，可以在个人储蓄账户（ISA）的特殊类别中提供加密货币交易所交易票据（ETN），这意味着投资者可以免税持有这些数字资产。
新规背景：HMRC分类引发的争议
今年2月底，英国税务海关总署（HMRC）将加密货币ETN归类为仅限创新金融ISA（IFISA）的工具，并于4月6日新财年生效。然而，这一分类本质上使得去年取消零售用户访问加密ETN禁令的决定形同虚设，因为当时没有主流投资平台提供IFISA，少数提供该账户的平台也没有计划推出加密产品。批评者指出，此举可能使英国成为市场中的异类——在其他市场，交易所交易产品（ETP）已让更广泛的散户投资者能够进入加密投资领域。
Stratiphy的突破：首个提供加密ETN的IFISA平台
Stratiphy是一家允许用户个性化投资策略的金融科技平台，此次将提供由21Shares发行的三种ETN：分别跟踪比特币、以太坊以及比特币+黄金的组合ETN。这是自HMRC分类调整后，首个在IFISA中实际提供加密ETN的平台。Stratiphy首席执行官Daniel Gold表示：“我们看到对这些产品的兴趣异常高涨，这是一种非常有趣的多样化投资组合方式，是一个与传统资产类别低相关的新资产类别。”
根据报道，Stratiphy于去年8月开业，目前管理着400万英镑（约540万美元）资产，服务于2000名零售和企业客户。ISA允许用户每年最多存入2万英镑（约2.7万美元），无需为回报缴纳所得税或资本利得税。最常见的两种ISA类型是现金ISA和股票及股份ISA，而IFISA则适用于这类创新金融产品。
市场影响分析：散户投资渠道重新打开
Stratiphy此举为英国散户投资者重新打开了免税加密投资的大门。此前，尽管英国监管机构在2024年取消了零售加密ETN禁令，但由于缺乏配套的ISA账户支持，实际可操作性大打折扣。现在，通过Stratiphy，投资者可以将加密ETN纳入免税账户，从而避免资本利得税——这对于长期持有者而言，潜在收益可观。
从市场结构来看，21Shares是欧洲领先的加密ETP发行商，其产品覆盖多个主流币种。此次提供的比特币+黄金组合ETN尤其值得关注，它允许投资者在单一工具中同时配置两种资产，具有对冲属性。随着更多平台可能效仿Stratiphy，英国加密投资生态有望进一步成熟，推动更多传统投资者进入数字资产领域。
不过，市场也需注意到风险：加密货币价格波动剧烈，即使通过ETN持有，资产价值仍会大幅波动。此外，IFISA的税收优惠仅限于每年的缴款限额，且需满足账户持有条件。投资者应结合自身风险承受能力进行配置。
截至发稿，Stratiphy未回应进一步的置评请求。但行业观察人士认为，这一进展标志着英国在平衡监管创新与投资者保护方面迈出了务实一步，可能为其他国家提供参考。