Tether发布的最新市场报告显示，旗下稳定币USDT在2025年第四季度创下多项历史新高，包括市值、总用户数、链上月活以及链上持有者数量等核心指标。这一表现出现在加密市场经历剧烈波动之后，使USDT在稳定币赛道中的主导地位进一步强化。
根据报告，USDT市值升至1873亿美元，单季度增加124亿美元。与此同时，USDT总用户规模在2025年第四季度增加至5.345亿，季度新增用户达到3520万。这一统计口径涵盖链上钱包用户以及通过中心化交易所接收稳定币的用户，显示USDT不仅在加密原生场景中活跃，也在更广泛的流通体系中持续扩张。
多项核心数据刷新纪录
从链上使用情况来看，USDT在该季度的平均月度链上活跃用户达到2480万，创下历史新高，占全部稳定币活跃钱包的68.4%。这意味着，超过三分之二的稳定币活跃钱包与USDT相关，进一步反映出其在支付、转账、交易结算和价值储存等场景中的高频使用。
在持有者规模方面，USDT链上持有者在第四季度新增1470万，总数达到1.391亿，这是其历史上最大的单季增幅。报告同时指出，当前USDT占全部稳定币钱包的70.7%。无论是活跃地址还是总钱包占比，USDT都展现出显著领先优势。
值得注意的是，Tether还强调，USDT在“储蓄型钱包”中的偏好度更高。报告称，75.1%的稳定币储蓄型钱包选择持有USDT。这一数据被视为USDT不仅是交易媒介，也 increasingly被用户作为相对稳健的价值停泊工具使用。尤其在高波动市场中，这一属性往往会被进一步放大。
10月市场大清算后仍保持增长
尽管USDT在第四季度延续增长，报告也提到，2025年10月的加密市场清算事件对整体行业造成了明显冲击。Tether引用的数据称，从2025年10月10日到2026年2月1日，整个加密市场总市值下跌超过三分之一。然而在同一时期，USDT仍实现了3.5%的增长。
对比之下，报告指出，市值排名第二和第三的稳定币同期分别下降2.6%和57%。虽然文中未展开具体原因，但这一组对比数据足以说明，在市场压力环境下，资金更倾向流向流动性更强、接受度更广、网络效应更明显的稳定币资产，而USDT显然成为主要承接对象。
Tether认为，USDT之所以能够在市场剧烈波动期间维持扩张，原因之一在于其增长并不完全依赖加密资产交易本身。报告指出，USDT的持续增长来自于“加密市场之外的多元化使用场景”。这意味着USDT需求可能同时受到跨境转账、场外结算、美元替代储值以及新兴市场支付需求的支撑，而不仅仅是依附于交易所投机活动。
市场影响：稳定币竞争格局或进一步分化
从行业层面看，USDT本轮创新高具有多重意义。首先，稳定币市场正在从单纯比较发行规模，转向比拼真实使用率、钱包渗透率与跨场景流通能力。USDT在活跃钱包、持有者数量和储蓄型钱包偏好上的领先，显示其优势不止体现在账面市值，更体现在用户网络和实际使用深度上。
其次，在市场遭遇大幅回撤时，USDT仍能实现正增长，说明稳定币板块内部的资金集中趋势正在增强。对于交易平台、链上协议和支付场景而言，头部稳定币的流动性优势往往会进一步吸引更多用户和商户接入，从而形成更强的正反馈。这可能使中小型稳定币在未来竞争中面临更大压力。
再次，USDT在储值属性上的增强，可能对加密市场资金流向产生持续影响。当风险资产承压时，资金并未完全撤离链上体系，而是部分转入稳定币避险。若这一趋势延续，稳定币将不只是交易对计价工具，还可能成为链上美元体系中更核心的底层基础设施。
总体来看，Tether此次披露的数据表明，USDT在2025年第四季度不仅守住了稳定币龙头位置，还在市场逆风中进一步扩大领先优势。市值1873亿美元、总用户5.345亿、月活2480万、链上持有者1.391亿等一系列新高，体现出其在加密金融中的系统性重要性正在上升。未来，随着稳定币监管、跨境支付和链上结算需求持续演进，USDT的表现仍将是观察整个数字美元生态的重要风向标。