加密研究机构CoinGecko的最新RWA报告显示，代币化黄金在2026年第一季度实现了爆炸性增长。根据报告，仅三个月内，代币化黄金的现货交易量就达到了907亿美元，这一数字已经超过了2025年全年记录的846.4亿美元。这一突破性数据标志着代币化实物资产（RWA）领域进入全新阶段。
PAXG与XAUT主导市场增长
报告指出，代币化黄金的增长主要源于加密交易者对黄金敞口的需求，以及代币化资产在不同交易所之间的便捷访问。目前，中心化交易所仍占据代币化资产现货交易的大部分份额，大型交易平台继续主导市场活动。
在具体代币方面，$PAXG（PAX Gold）和XAUT（Tether Gold）仍是代币化黄金交易的核心驱动力。CoinGecko数据显示，在过去15个月中，$PAXG占月度代币化黄金现货交易量的34.2%至82.5%，而XAUT则占据了14.8%至64.6%。两者合计贡献了代币化黄金市场绝大部分流动性。
与此同时，代币化大宗商品的市场价值在此期间从14.3亿美元增长至55.5亿美元。其中，XAUT和$PAXG对这一增长的贡献比例高达89.1%，分别增加了18.7亿美元和18.0亿美元。
机构加速布局黄金上链
代币化黄金的应用场景正从单纯交易向更广泛的金融生态延伸。2026年3月30日，Tether宣布在BNB Chain上推出XAUt代币，每个代币以1:1比例锚定存储在瑞士金库中的一金衡盎司实物黄金。Tether CEO Paolo Ardoino将此举描述为“将黄金融入数字金融体系，实现即时结算”。
同样在4月，新加坡华侨银行（OCBC）在以太坊和Solana上推出了GOLDX代币。该代币为机构投资者提供了投资狮环球新加坡实物黄金基金（LionGlobal Singapore Physical Gold Fund）的通道，该基金截至4月16日管理资产约5.25亿美元。
世界黄金协会也提出了“黄金即服务”（Gold as a Service）平台，旨在支持代币化黄金的发行和运营。该计划试图打通实物保管与数字系统（涵盖发行、合规、对账和赎回）之间的连接。
市场波动与增长前景
更广泛的RWA市场为黄金趋势提供了背景。CoinGecko数据显示，截至2026年3月31日，代币化实物资产总市值达到193.2亿美元，远高于2025年初的54.2亿美元。代币化大宗商品占该领域市值的28.7%，仅次于代币化国债，但领先于代币化股票和ETF。
市场表现与金价、交易所接入以及资产上链需求紧密相关。2026年3月，中东局势紧张期间，$PAXG和XAUT获得了交易者关注，而比特币等主流加密资产则走弱。这种对比或可解释为何在风险规避时期，交易者持续关注黄金支持代币。
不过，CoinGecko的月度数据显示活动存在波动。代币化黄金现货交易量在2025年10月黄金创历史新高时攀升至213.8亿美元，次月即回落至140.7亿美元。最新数据增长迅速，但交易量仍对市场环境保持敏感。随着更多传统机构参与以及基础设施建设完善，代币化黄金有望成为连接传统黄金市场与数字金融世界的重要桥梁。