根据CoinGecko最新发布的《RWA报告2026》，代币化黄金在2026年第一季度的现货交易量已达到907亿美元，超过2025年全年记录的846.4亿美元。这一里程碑表明，加密货币交易者对黄金敞口的需求激增，而代币化资产在中心化交易所的便捷访问进一步推动了增长。
PAXG和XAUT主导代币化黄金市场
报告指出，PAXG和XAUT仍是代币化黄金活动的两大巨头。过去15个月中，PAXG每月占代币化黄金现货交易量的34.2%至82.5%，而XAUT占14.8%至64.6%。同期，代币化商品的市场价值从14.3亿美元增长至55.5亿美元，其中PAXG和XAUT贡献了89.1%的增长，分别增加18.7亿美元和18.0亿美元。
机构入局加速：Tether与OCBC推出新产品
近期动态显示，代币化黄金正超越基础交易。3月30日，Tether在BNB Chain上推出XAUt，每个代币由瑞士金库中储存的一盎司实物黄金1:1支持。Tether CEO Paolo Ardoino表示，此举旨在“将黄金整合到数字金融系统中，实现即时结算”。此外，新加坡华侨银行（OCBC）于4月在以太坊和Solana上推出GOLDX，为机构投资者提供对LionGlobal新加坡实物黄金基金（截至4月16日持有约5.25亿美元资产）的访问。
世界黄金协会提出“黄金即服务”平台
世界黄金协会已提议搭建“黄金即服务”（Gold as a Service）平台，以支持代币化黄金的发行与运营。该计划旨在将实物托管与用于发行、合规、对账和赎回的数字系统相连接，进一步推动代币化黄金的标准化和机构化。
RWA市场整体扩容：代币化商品占比近三成
更广泛的RWA（真实世界资产）市场为黄金趋势提供了背景。CoinGecko数据显示，截至2026年3月31日，代币化RWA市场规模达到193.2亿美元，高于2025年初的54.2亿美元。其中，代币化商品在Q1占据该领域28.7%的份额，仅次于代币化国债，领先于代币化股票和ETF。市场仍与金价、交易所访问以及对可上链资产的需求紧密挂钩。
地缘政治风险下的避险属性凸显
据此前报道，在中东紧张局势期间，PAXG和XAUT受到关注，而比特币等其他主要代币走弱。这种反差解释了为何交易者在风险厌恶时期持续关注黄金支持的代币。不过，月数据显示交易活动并不均衡：2025年10月代币化黄金现货交易量攀升至213.8亿美元（当时金价创历史新高），随后在11月回落至140.7亿美元。最新数据虽然显示快速增长，但交易仍对市场条件敏感。
市场影响分析
代币化黄金的爆发式增长反映了加密货币市场对实物资产代币化的强烈需求。与传统黄金ETF相比，代币化黄金在24小时交易、全球流动性和低门槛方面具有优势，尤其吸引希望在对冲通胀或地缘风险时快速切换仓位的加密交易者。随着Tether、OCBC等重量级机构及世界黄金协会的参与，代币化黄金有望从“小众投机品”演变为主流资产类别。然而，交易量的高波动性也提示投资者需关注金价走势和流动性深度。未来，若更多央行或大型金融机构推出合规代币化黄金产品，该市场可能进一步扩容，并对传统黄金市场格局产生深远影响。