近日，一位在X平台上广受关注的加密货币调查员“Mr. Huber”再次抛出一个重磅指控：Ripple公司经常通过清算其持有的$XRP来购买比特币（$BTC），尤其是在比特币市场显著上涨的时期。这一说法迅速在社区内引发热议，并重新点燃了关于XRP长期价格表现不佳背后原因的争论。
调查员指控：Ripple用XRP换BTC
据CryptoComLearn报道，Mr. Huber是在回应一位名为Franco Cappello的BTC爱好者时重申了这一观点。Cappello首先指出，自2023年7月XRP短暂反弹至0.93美元后，XRP/BTC交易对便呈现持续下跌趋势。他认为，Ripple在此期间增加了比特币持仓，而XRP的弱势正是由于公司将其兑换为比特币所致。“Ripple说他们让XRP在XRP/USD中‘呼吸’，但我认为他们让XRP在XRP/BTC中‘呼吸’。”Cappello如此评论。然而，他并未提供确凿证据，仅将其归因于“常识”——Ripple深知比特币将在ETF获批后上涨，因此有理由将XRP变现以增加BTC储备。
Mr. Huber对此表示赞同，并提供了更详细的背景。他强调，Ripple是一家流动性业务公司，需要提供比特币、以太坊等资产的流动性服务。而XRP是公司手中最具流动性的加密资产，因此Ripple必须卖出XRP来换取USD、BTC、ETH等其他资产，用于其按需流动性服务（现称Ripple Payments）。此外，Mr. Huber还指出，当Ripple的XRP流动性明显减少时，公司会卖出其他资产回购XRP，以此“制造价格动量”，并认为这一流程是周期性的。“他们多年来一直在卖XRP买BTC，”Mr. Huber总结道。
Ripple流动性业务与XRP通胀困境
值得注意的是，Ripple每月通过托管解锁并销售大量XRP，这导致了XRP的供应持续增加，形成月度通胀压力。与此同时，比特币、以太坊、Cardano和Solana等资产在本轮牛市中表现强劲，而XRP却持续跑输。Mr. Huber的指控为XRP的疲软提供了另一种解释：公司可能主动利用XRP的流动性优势，将其转换为表现更优的资产，从而造成对XRP的额外抛售压力。
事实上，这并非Mr. Huber首次提出类似观点。几周前他曾推测，Ripple可能先卖出XRP买入比特币，然后在比特币价格高点卖出比特币回购XRP，以此在两大资产之间套利。尽管这些说法缺乏Ripple官方确认，但已在社区中引起广泛共鸣。一些投资者认为，如果Ripple确实持续将XRP换为比特币，那么XRP相对于BTC的长期下跌趋势将变得容易理解——这不仅源于自然的市场力量，还受到公司自身资产负债管理策略的影响。
市场影响与XRP走势分析
从市场表现来看，XRP/BTC自2023年7月高点以来已累计下跌超过80%，而比特币同期则因现货ETF获批等利好屡创新高。这种分化使得越来越多的投资者质疑XRP的价值储存能力。Mr. Huber的指控如果成立，意味着Ripple的做市行为可能人为压低了XRP的价格，同时助推了比特币的上涨。不过，也有分析师指出，Ripple作为一家商业公司，优化其资产配置是合理行为，且其持有的XRP数量巨大，任何大额卖出都可能对市场产生影响。
无论Ripple的真实意图如何，这一争议再次凸显了XRP极端的集中度风险——Ripple公司控制着大量未解锁的XRP，其任何公开或非公开的销售行为都可能对二级市场产生深远影响。对于投资者而言，密切关注Ripple的托管解锁数据以及链上大额转账将比以往更为重要。与此同时，XRP若要重拾市场信心，或许需要看到Ripple在透明度或资产处置策略上做出更明确的沟通。
总结
Mr. Huber和Cappello的指控虽无直接证据，但基于Ripple的业务逻辑和XRP的实际表现，逻辑上具有一定的合理性。随着比特币现货ETF推动的机构牛持续深化，XRP与BTC的分化可能进一步加剧。Ripple是否真的在“牺牲XRP、壮大BTC”？这一谜题恐怕只有时间（或官方财报）才能最终揭晓。