美国前总统唐纳德·特朗普及其家族在加密货币领域再掀波澜。据《华尔街日报》报道，特朗普家族通过一项复杂的交易结构，从加密资产中获得了超过5亿美元的账面收益。交易核心在于特朗普家族旗下公司World Liberty Financial（WLF）及其控制的Alt5 Sigma之间循环买卖自家发行的代币。
收购与注资：7000万美元控制权换7.5亿融资
World Liberty Financial是特朗普于去年推出的加密平台。本月初，WLF收购了一家名为Alt5 Sigma的小型支付公司。值得注意的是，Alt5 Sigma的前身是JanOne，一家专注于止痛药和回收业务的公司，直到2023年中才转型涉足加密领域。为了完成收购，Alt5从外部投资者处筹集了7.5亿美元资金。随后，Alt5用这笔资金购买了WLF发行的$WLFI代币。这种安排使得特朗普家族将自己创建的代币卖给了自己控制的公司，而购买代币产生的收入中，75%直接流回特朗普家族实体。
家族掌控：Eric Trump入局董事会，高管交叉任职
收购完成后，WLF迅速在Alt5安插了高层。WLF联合创始人兼首席执行官Zach Witkoff出任Alt5董事长，特朗普之子Eric Trump加入董事会。WLF还指定了一位专注于推广其稳定币$USD1的首席投资官。Witkoff和Eric Trump于8月13日在纳斯达克敲响了开盘钟。Alt5计划效仿MicroStrategy（现更名为Strategy）的模式，建立$WLFI储备，但关键区别在于：Strategy在公开市场买入比特币，而Alt5直接从发行方WLF手中购买代币，且购买价格为每枚0.20美元，较近期私募价溢价50%。Witkoff辩称，这一价格仍低于交易所上市的WLFI期货价格。
代币发行前瞻：WLFI公开交易在即，家族持有价值超60亿
WLFI定于下周一正式公开交易，相当于加密IPO。WLF将仅向公开市场释放少量代币，其持有的330亿枚代币大部分不会立即解锁。根据披露和交易所数据，特朗普家族持有的WLFI价值超过60亿美元，其中总统本人控制约三分之二。若WLFI价格上涨，特朗普家族将通过持有和未来销售获利数十亿。然而，风险同样存在——此前与特朗普相关的代币均曾暴涨后暴跌。WLF此前通过私募已募集6.5亿美元，投资者包括波场创始人孙宇晨。WLFI代币不提供利润分配，仅赋予持有者对部分公司事务的投票权。
其他布局：稳定币USD1与移动应用
除了WLFI，WLF还推出了美元稳定币$USD1，并计划利用Alt5的电商工具推出移动应用。WLF甚至打算用$USD1产生的利润回购WLFI，类似股票回购逻辑。特朗普家族还持有大量其他加密资产，包括价值数十亿美元的TRUMP模因币以及持有加密资产的特朗普媒体科技集团。
利益冲突争议与合规性回应
这种循环交易在传统金融中往往会引发重大警示，但多位前监管人士表示，只要向投资者充分披露，很可能符合证券法。白宫新闻秘书Karoline Leavitt声称：“总统及其家人从未也不会卷入利益冲突。”Alt5的融资得到了主要投资者的支持，包括Steve Cohen的Point72以及香港机构Soul Ventures（投资8500万美元）。Soul Ventures联合创始人Warren Hui表示，他们押注的是World Liberty团队，“他们正在合适的时间推出产品”。