与特朗普家族深度绑定的去中心化金融平台World Liberty Financial（WLFI）的代币$WLFI于周日（7月4日）跌至约0.07714美元的历史最低价，较去年9月创下的0.46美元峰值累计下跌83%。截至发稿，WLFI报0.07879美元，24小时跌幅4.66%。
抵押借贷风险暴露
这轮暴跌的直接导火索来自链上数据追踪平台Arkham的发现：与World Liberty Financial关联的钱包在去中心化借贷协议Dolomite上存入了约50亿枚WLFI代币作为抵押品，并以此借出7500万美元的USD1和USDC稳定币。随后，该钱包将超过4000万美元转移至Coinbase Prime托管账户。
Dolomite是由项目CTO Corey Caplan联合创立的借贷协议，在DeFi领域排名第19位（总锁仓量）。这一操作引发了社区对WLFI流动性和清算风险的广泛担忧。一位X平台用户警告称：“WLFI的完全稀释估值（FDV）接近100亿美元，但它的流动性极差。如果突然需要卖出总供应量5%的代币来清算头寸，后果不堪设想。”
另一位用户更是直言：“这相当于自己印刷赌场筹码，然后凭这些筹码去借钱，还告诉所有人‘别慌，赌场相信筹码的价值’。”
项目方回应：是“锚定借款”而非危机
World Liberty Financial在社交媒体上承认了借贷行为，但试图安抚市场。项目方表示，其抵押头寸远高于清算阈值，并将自己描述为WLFI的“锚定借款人”，声称这一策略有助于创造收益。“普通用户现在正在获得超高的稳定币收益——而传统市场几乎不提供任何收益。这才是关键所在。”项目方在X上发文称。
此外，WLFI于上周五宣布，将很快提出一项治理提案，计划为早期散户买入者持有的代币设置分阶段解锁时间表，用长期释放机制取代即时访问，并交由社区投票决定。此举旨在缓解抛压担忧，但市场反应依然悲观。
市场影响与监管阴影
WLFI的暴跌与抵押借贷争议不仅暴露了项目自身的治理与流动性隐患，也给特朗普相关概念代币的整体声誉蒙上阴影。DeFi分析师指出，若WLFI价格继续下探，Dolomite上的放贷方可能面临坏账风险。与此同时，美国商品期货交易委员会（CFTC）本周刚刚成立创新工作组以推进加密监管清晰化，但此类“抵押自有代币借贷”是否属于合规操作仍存疑问。
值得注意的是，WLFI代币的流通量与市场深度均有限，任何大额抛售都可能导致价格剧烈波动。此次抵押事件加剧了外界对“特朗普项目”可持续性的质疑——尤其是在白宫正警告员工注意内幕交易风险、且伊朗相关传闻持续发酵的更广语境之下。