TSMC Raises 2025 Outlook, Stock Surges on AI Demand

全球最大芯片代工厂台湾积体电路制造股份有限公司（TSMC）周四上调了2025年营收展望，将美元计销售额增长预期从此前的约20%中段提升至约30%。这一调整凸显了人工智能（AI）领域的持续繁荣，推动AMD、英伟达等科技股走高。台积电股价在过去24小时内上涨4%，过去六个月累计涨幅超过14%。

AI需求持续火热 台积电订单远超供给

台积电首席执行官魏哲家周四表示，AI订单依然火热，试图平息市场对科技公司可能削减支出的猜测。他强调，AI底层需求正在加强，但对特朗普政府关税政策的不确定性仍需谨慎。上个月，魏哲家已在股东大会上指出，AI芯片需求仍超过供给，并重申2025年美元计销售额增长约20%中段的预期。

为了满足高涨的需求，台积电已承诺在美国亚利桑那州追加1000亿美元投资，并在日本、德国及台湾本地扩建工厂。新工厂的建设将进一步巩固其在全球半导体制造的领导地位。

毛利率短期承压 长期增长动力强劲

尽管前景乐观，台积电的毛利率预计将受到海外工厂启动成本的拖累，第二季度毛利率从58.8%下降至约58%。然而，公司维持全年营收增长约20%中段的预测，显示出对AI需求持续性的信心。机构预计，台积电销售额将从2024年的878.8亿美元增长至2027年的1703亿美元。

Global X ETFs投资策略师Billy Leung表示：“台积电财报再次缓解了市场对AI放缓的担忧。利润率保持良好，需求前景乐观，总体上证明AI基础设施建设仍在加速推进。”Leung认为，AMD和英伟达今年下半年也前景光明。

市场影响与投资展望

台积电的强劲表现对加密货币挖矿行业亦具间接影响。高性能芯片是矿机核心，台积电先进工艺产能的扩张有助于缓解矿机芯片短缺问题。然而，关税政策与宏观经济不确定性仍是主要风险因素。分析师指出，在AI投资浪潮下，台积电作为核心供应商将持续受益，但需关注海外扩张对利润率的短期压制。