美国银行家协会（ABA）近日公开质疑白宫经济顾问委员会（CEA）发布的一份研究报告。该报告声称，禁止稳定币支付收益对银行体系的影响微不足道，但ABA认为，这一结论建立在“错误的问题”之上，实际上真正需要关注的是允许稳定币收益可能引发的存款外流风险。
白宫报告结论遭质疑
7月5日，白宫CEA在一份题为《禁止稳定币收益对银行贷款的影响》的研究中称，在基准情景下，禁止稳定币收益可能仅增加银行贷款21亿美元，相当于银行净贷款总额的0.02%，几乎可以忽略不计。但ABA首席经济学家Sayee Srinivasan和银行业与经济研究副总裁Yikai Wang在7月6日的声明中反驳称，关键政策讨论点并非禁止收益是否影响银行贷款，而是允许稳定币收益是否会鼓励存款外流，尤其是从社区银行流出。
Srinivasan和Wang指出：“即使银行体系总存款不变，更多资金也将从中小银行流向大型机构，这会提高社区银行的融资成本，并减少地方贷款。”一些小型银行可能缺乏足够的资产负债表灵活性来吸收这些外流，不得不诉诸成本更高的批发借款，进一步挤压利润空间。
社区银行存款流失风险
实际上，ABA的担忧并非空穴来风。美国财政部在2025年4月的一份报告中曾估计，如果稳定币大规模普及，可能导致美国银行体系出现6.6万亿美元的存款外流。虽然目前规模远未达到这一数字，但趋势已引起监管层警惕。ABA代表美国银行界巨头，包括摩根大通、高盛和花旗银行等，但其声明特别强调了社区银行的风险敞口。
值得注意的是，ABA内部研究人员也承认，稳定币提供的收益对家庭和企业具有财务吸引力。相比之下，传统银行账户的存款利率长期处于极低水平，消费者有充分动力将资金转移至收益更高的稳定币产品。Coinbase首席执行官Brian Armstrong此前就曾批评银行数十年支付接近零的存款利率，并表示稳定币收益将迫使银行在更公平的竞争环境中运营。
行业谈判陷入僵局
目前，加密行业与银行界正在就参议院一项加密货币监管法案的关键条款进行谈判。法案计划对稳定币发行和收益支付做出明确规定，其中关于禁止稳定币支付收益的措辞成为谈判核心症结所在。知情人士透露，双方已多次会晤，但在收益禁令问题上分歧巨大。银行方面认为支付收益将加速脱媒，而加密行业则主张收益是稳定币的核心价值之一。
市场分析人士指出，这场争论的结局将对美国加密货币和传统金融格局产生深远影响。若最终法案包含收益禁令，稳定币的吸引力可能大打折扣，不利于创新；若允许收益，则社区银行业务模式可能面临重塑，极端情况下甚至引发系统性风险。监管机构需要在金融稳定与技术创新之间找到平衡点。
与此同时，美国商品期货交易委员会（CFTC）主席表示该机构已准备好监管整个加密市场，为执法统一性提供了备选方案。但银行与加密行业之间的矛盾短期内难以调和，后续立法进程仍充满变数。