全球资产管理巨头VanEck在美推出首只追踪Avalanche原生代币$AVAX的现货交易所交易产品（ETP），交易代码VAVX。该ETF不仅提供价格敞口，还可通过质押获得额外收益。同时，DeFi Technologies旗下Valour获英国金融行为监管局（FCA）批准，在伦敦证券交易所向散户投资者推出比特币和以太坊质押ETP，英国监管态度进一步转向开放。
VanEck Avalanche ETF：降低机构参与门槛
VanEck于2026年7月6日宣布，其Avalanche现货ETF已开始在美国交易。根据公告，该基金并非依据1940年《投资公司法》注册，但仍可能受其他美国证券法规约束。为吸引早期资金，VanEck对前5亿美元资产免除赞助费，豁免期至2027年2月28日；超出部分将收取0.20%的赞助费，豁免期结束后对所有资产统一收费。
该ETF结构为注册投资顾问、财富管理机构和机构投资者提供了便捷渠道，使他们无需运行复杂的验证节点基础设施即可获得Avalanche网络收益。通过熟悉的交易所交易载体，机构能够捕获网络质押收益，而无需直接持有和质押代币。Avalanche是一个为去中心化应用和智能合约设计的开源区块链网络，于2020年9月上线。
截至发稿时，$AVAX市值约50.8亿美元，价格报11.77美元，远低于2021年11月的历史高点144.96美元，过去一年跌幅显著。VanEck早在2025年3月便提交了S-1注册声明，4月纳斯达克提交规则变更申请以获批上市交易，最终扫清监管障碍。
英国散户加密ETP获批：Valour比特币/以太坊质押产品上线
与此同时，DeFi Technologies旗下Valour获得FCA批准，在伦敦证券交易所向散户提供加密ETP。两款产品分别为1Valour Bitcoin Physical Staking和1Valour Ethereum Physical Staking，于2026年7月6日正式交易。Valour此前在2025年9月曾计划上市比特币质押ETP，但仅限于专业投资者；此次散户版本得益于FCA在2025年10月取消零售加密ETP禁令。
DeFi Technologies主席兼CEO Johan Wattenström表示，英国是全球最重要的金融市场之一，此次批准使Valour能够以透明的交易所上市产品服务散户，提供包括质押收益在内的数字资产经济敞口。这一监管转变已激励Bitwise等其他资管机构在英国推出类似产品。Valour此前还在巴西主要交易所上线了Solana ETP。
根据伦敦证券交易所数据，目前有超过50家发行人在该交易所上市2300多只ETP，加密ETP在2025年12月创造了约2.8亿美元交易量。但市场近期面临逆风——CoinShares报告称，上周加密ETP净流出超过17亿美元，逆转了前一周的流入趋势。CoinShares研究主管James Butterfill将这一变化归因于降息预期减弱、负向价格动量以及数字资产未能从货币贬值趋势中受益的失望情绪。
市场影响分析：机构化进程加速，监管分化明显
VanEck的Avalanche ETF和英国散户质押ETP的推出，标志着加密货币投资产品的主流化进程迈出重要一步。VanEck此举有望加速机构对Avalanche生态的采用——Grayscale Investments已拥有Avalanche信托并在2025年8月申请转换为现货ETF，Bitwise也在2025年9月提交了S-1注册申请。竞争格局正在形成。
英国FCA批准散户质押ETP，表明其监管框架正在向更开放的方向调整。与美国的监管不确定性（尤其是SEC对质押服务的审查）形成对比，英国选择明确规则以促进创新。然而，短期市场情绪受宏观因素压制，CoinShares数据显示大量资金流出，说明即便有利好产品推出，市场仍需时间消化利率预期变化和价格波动。
长期来看，ETF和ETP产品降低了投资门槛，为传统金融机构提供了合规、透明的数字资产敞口工具。质押收益的加入进一步增强了这些产品的吸引力，可能吸引更多寻求收益的投资者。但需注意，市场仍面临监管、价格波动和宏观经济环境等多重风险。