根据CryptoComLearn的最新市场分析，华尔街正在经历一场规模高达2920亿美元的风险偏好转移，这可能为比特币创造一个强劲的看涨环境。
资金大迁徙：从现金到风险资产
数据显示，截至4月1日的一周内，全球股权基金吸引了超过150亿美元的资金流入，随后一周增至234.7亿美元，再下一周达到312.6亿美元，直到4月22日当周飙升至487.2亿美元。连续四周累计净流入高达1180亿美元。
与此同时，全球货币市场基金在截至4月15日的一周内出现了1732.4亿美元的资金外流，创下自2018年9月以来的最大单周现金流出。这两组数据叠加，形成了一个约2920亿美元 Coinbase和Glassnode的Q2机构展望报告指出，比特币与标普500指数的日收益率相关性在2025年第四季度达到0.58，而与黄金的相关性几乎可以忽略不计。这意味着比特币当前仍表现为风险资产，当资金流向风险时，比特币将直接受益。 Coinbase在3月16日至4月7日期间对91名全球投资者（包括29家机构和62名非机构投资者）进行了调查。结果显示，75%的机构受访者认为比特币被低估，非机构投资者中这一比例为61%。仅7%的机构和11%的非机构投资者认为比特币被高估。 这一调查结果描绘了一个市场：大型买家仍然认为比特币有上涨空间，而市场尚未达到狂热状态。这些数据表明，资本转向风险资产时，遇到的是一个被最成熟持有者认为仍然便宜、且未过度投机的市场。 链上数据同样呈现积极信号。第一季度，过去三个月内移动的比特币供应量下降了37%，而超过一年未移动的供应量上升了1%。这表明在高价位买入的投机性持有者已在下跌中出清，而长期持有者正在积累。 Puell倍数在第一季度降至0.7，意味着矿工收入比一年基线低约30%，这一区域历史上往往与积累期重合。长期持有者余额上升，交易所余额下降，稳定币供应量从3080亿美元增至3200亿美元，表明在抛售期间，干火药（可用资金）仍停留在加密市场内。 期权未平仓量增长了2.4%，永续合约未平仓量回升约8.6%，表明市场消化了去杠杆过程，并以稳定的速度重建仓位。 如果4月的股票轮动继续扩展到高收益信贷、私募信贷和新兴市场风险，比特币将处于资金流动的路径上。EPFR描述称“风险偏好显著增加”，高收益债券基金自2月中旬以来首次出现资金流入，私募信贷资金流触及八周高点。 在此情景下，机构对低估值的信心和更干净的链上定位将创造一条有真正上涨空间的重新定价路径。Coinbase调查的受访者目前仍处于谨慎状态，这意味着宏观背景改善会让他们处于低配状态。 分析认为，从当前水平在第二季度剩余时间内上涨12%至20%，将使比特币达到87500-94000美元区间，这一涨幅可能仅由持续的机构轮动驱动。美元走软（上周因干预美元指数下跌0.8%）也提供了次要的推动力。 尽管数据积极，Coinbase自身对第二季度的正式立场仍为中性。它需要看到中东冲突彻底结束、油价回落和通胀缓解等条件才会转向更看涨，而这些条件尚未到来。 如果油价持续高位、美联储因通胀顽固而保持紧缩，比特币与股票的相关性将从顺风转为逆风。若宏观交易台转向cash（如3月初那样），比特币作为流动性贝塔资产将随之下跌。 在此情景下，宏观主导将压倒机构低估值的信心。链上积累数据虽为长期看涨提供支撑，但短期可能被新的宏观冲击所淹没。从当前水平下跌8%至15%，至约66500-72000美元，与之前宏观驱动的比特币修正幅度一致，只需回到3月的防御性资金流模式即可触发。 余下的季度关键在于：4月的股票和信贷轮动是否可持续，以及比特币与股票的相关性是否会维持高位或逐步走向独立路径。看涨案例依赖于更广泛市场继续承担风险，而比特币最知情的持有者仍为一次干净的复苏处于低配状态。机构投资者一致看多：75%认为比特币被低估
链上数据支持积累
看涨情景：Q2目标87500-94000美元
看跌情景：宏观风险不可忽视