在最新的《How I Built This》播客中，WeWork联合创始人兼Unbound创始人Miguel McKelvey深入探讨了从WeWork到AI初创公司的估值逻辑差异，并对当前科技行业的热点话题——AI与加密货币——提出了独到见解。McKelvey认为，虽然AI应用展现了惊人的能力，但其变现路径仍不清晰，导致市场对其估值充满困惑。这与加密领域许多项目面临的困境如出一辙：技术强大，却难以转化为可持续的商业模型。
估值逻辑：真实问题 vs 无形潜力
McKelvey指出，WeWork之所以能获得高估值，核心在于它解决的是非常具体的、有形的现实问题——为自由职业者和企业提供灵活的办公空间。这与Uber、Lyft的模式类似。相比之下，目前的AI公司“可以做的事情太多”，但“还不清楚如何变现”。这种不确定性直接反映在估值上。在加密世界，类似的情形屡见不鲜：Layer2扩容方案、去中心化金融协议虽然功能性强大，但用户获取成本和代币经济设计的复杂性导致市场对其长期价值产生分歧。McKelvey强调，“理解商业模型的历史背景对于评估当前AI和加密项目至关重要。”
故事叙事：连接用户与品牌的桥梁
在讨论如何推广高端产品时，McKelvey反复强调了“故事讲述”（Storytelling）的重要性。他认为，企业必须“一遍又一遍地讲述自己的故事”，“给出你的‘为什么’，才能真正向人们传递价值”。这不仅是消费品牌的真理，更是加密项目在营销中必须掌握的核心技能。从比特币的白皮书叙事到各类NFT项目的社区故事，有效的叙事能力直接决定了用户黏性和品牌溢价。McKelvey还建议利用公共空间增加产品可见性，例如将产品赠送给餐厅服务员，让裤子的出现自然引发好奇。这一策略在加密项目中同样适用：通过举办线下Meetup、赞助行业活动或出现在主流媒体上，能够有效提升品牌认知度。
内容策略：SEO与AI优化的新博弈
McKelvey特别提到，AI爬虫正成为“新的SEO”，直接影响信息的发现方式。他建议企业“为每一个可能出现的搜索场景建立一个对应的网页”。在加密货币领域，项目团队需要同时优化传统搜索引擎和AI驱动的问答系统（如ChatGPT的引用）。这意味着白皮书、技术文档、AMA摘要等内容必须结构化、易于抓取，才能在用户通过AI查询“最佳DeFi协议”时被优先呈现。McKelvey还强调要制作多格式内容：TikTok短视频、YouTube教程、博客文章等，覆盖不同用户的触媒习惯。对加密项目而言，多平台占位是降低用户教育门槛、扩大社区覆盖面的关键。
小企业增长瓶颈与加密市场启发
当被问及一家年收入约20万美元且难以突破的初创公司时，McKelvey指出，很多小企业在初始成功后容易遭遇“收入天花板”。这种困境在加密生态中同样普遍：许多DeFi项目在经历挖矿热潮后，总锁仓量停滞甚至下滑。McKelvey认为，解决之道在于持续优化营销策略和产品价值传达。对于加密项目，这意味着需要不断迭代代币激励机制和精准定位目标用户群体，避免简单依赖流动性挖矿的短期刺激。
从WeWork到AI与加密：不变的核心是解决真实问题
McKelvey强调，无论时代如何变迁，商业成功的根基始终是解决真实世界的问题。“WeWork是一个非常实际的问题，非常看得见摸得着。”而AI和加密技术虽然提供了强大的工具，但必须找到具体的应用场景。当前市场对AI公司的估值混乱，本质上是对其变现路径的不确定。对于加密项目，明确的收入模型、真实的用户需求和可持续的代币经济学，才是支撑长期价值的基石。McKelvey还透露，未处理的职场悲伤每年给美国雇主造成约750亿美元的损失，因此他创立了Unbound试图解决这一健康痛点。这一案例再次证明：找到被忽视的刚需，并加以有效解决，是建立护城河的最佳方式。
市场影响分析：McKelvey的观点为加密投资者提供了一个独特的价值框架——不应盲目追捧AI或Crypto概念，而应关注项目解决的具体痛点及其叙事能力。在AI与区块链融合的浪潮中，那些能清晰讲述“为什么”、并利用AI优化内容分发的项目，可能更容易获得品牌溢价和资本关注。同时，SEO向AI优化的转变，将迫使加密营销团队重构内容策略，利好专注于AI内容分析和数据索引的区块链项目。