在全球地缘政治紧张与宏观经济不确定性加剧的背景下，比特币巨鲸和鲨鱼却展现出了截然不同的操作：大举增持。据Santiment数据显示，过去一个月内，持有10至10,000枚BTC的地址（即巨鲸和鲨鱼）累计增持了61,568枚比特币，增幅约为0.45%。与此同时，持有低于0.01 BTC的小钱包也增加了213枚BTC，增幅0.42%。
交易所流出印证囤积趋势
这一数据与近期比特币交易所的持续净流出相互印证，表明大多数持有者正在囤积而非抛售。Santiment分析师指出，这种鲸鱼积累可能是市场最终脱离当前震荡区间的“有希望迹象”。分析师进一步表示：“理想情况下，当大型钱包在积累而散户在抛售时，震荡格局最终会向上突破。历史上这通常是牛市周期开始的可靠信号。”
部分鲸鱼提前布局，等待突破
并非所有巨鲸都在被动积累。3月19日，当比特币价格因中东冲突加剧、能源价格飙升而下跌时，两头比特币巨鲸将数千万美元资产转移至交易所。Zeus Research分析师Dominick John认为，这些在震荡期悄悄囤积的鲸鱼很可能是在为下一波突破做准备：“巨鲸在震荡期悄然吸筹，小散户则因FOMO情绪在上涨时追高。如果震荡区间持续且宏观条件支持，积累可能继续；如果散户FOMO过热，我们可能会看到短暂的抛售，然后进入新一轮积累。”这一操作模式与历史周期中“聪明钱”的先见之明高度吻合。
恐惧与贪婪指数跌至“极度恐惧”
尽管鲸鱼们的操作显得坚定，市场情绪却持续低迷。截至发稿，加密恐惧与贪婪指数仅为13，处于“极度恐惧”区间。此前一周及2月全月均录得平均“极度恐惧”评分，周四（7月3日）甚至触及10。这种极端悲观情绪与鲸鱼积累形成鲜明对比，常被视为逆向买入信号。从过往经验看，当散户因恐惧离场而大资金悄然入场时，往往是大行情启动的前奏。
市场影响分析
综合来看，当前比特币市场正经历“巨鲸囤货、散户恐惧”的典型周期底部特征。地缘冲突（中东局势）与宏观不确定性（能源价格、利率预期）仍然是压制风险资产的主要因素，但鲸鱼的持续增持为市场提供了坚实的支撑。交易所BTC余额的持续下降减少了短期抛压，一旦外部环境出现缓和，被压抑的买盘可能迅速推高价格。不过，仍需警惕中东冲突进一步升级引发流动性危机，导致鲸鱼被迫平仓的风险。短期内，比特币大概率将继续在区间内震荡，等待催化剂出现。投资者应关注鲸鱼地址的动态变化以及宏观事件进展。