2009年1月3日，中本聪挖出创世区块，铸造了历史上首批50枚比特币（$BTC），开启了一个价值数十亿美元的挖矿产业。然而，随着比特币供应量上限的设定，矿工在最后一枚币发行后的命运尚不明朗。
矿工收入：从区块奖励到交易费
比特币通过挖矿产生，矿工使用计算机硬件解决复杂数学问题来验证区块链网络上的交易，并因此获得预定数量的$BTC作为区块奖励。据区块链委员会数据，目前已有超过1900万枚$BTC通过区块奖励发放给矿工，根据中本聪的白皮书，总量仅为2100万枚。一旦达到上限，矿工将不再因验证交易而获得区块奖励。
比特币挖矿公司Luxor Mining创始人兼CEO Nick Hansen表示，尽管失去区块奖励，矿工仍将在验证和记录交易中扮演关键角色，但他们的补偿方式将演变。目前，成功验证新区块的矿工可获得6.25枚$BTC（截至撰稿时约值18.8万美元，据CoinGecko数据），同时还能获得交易费。根据链上分析公司Glassnode在2023年5月1日分享的计算数据，自2010年以来，矿工通过区块奖励和交易费累计总收入超过500亿美元，总投入成本约366亿美元，净利润约136亿美元（+37%）。
Hansen认为，交易费最终将成为矿工长期继续挖矿的主要激励。“这就是为什么随着交易费成为比特币挖矿经济中越来越重要的一部分，理解交易费动态并预测其未来变得至关重要。”他补充说，最近出现的比特币Ordinals等项目有助于提高交易费。
漫长的等待：最后一批比特币何时挖出？
根据Hansen的说法，基于区块发现速度和大约每四年（或每21万个区块）发生一次的减半进程，最后一枚比特币很可能在2140年左右挖出。下一次比特币减半预计发生在2024年4月左右，届时每个区块的奖励将降至3.125枚$BTC（约9.4万美元）。从理论上讲，限制$BTC供应量，随着需求增加而供应固定，每个币的价值应该上升。
Hansen指出，2140年的$BTC价格将取决于市场需求、监管环境、技术进步和宏观经济等不可预测的因素。“所有比特币进入流通可能会造成稀缺，但这种稀缺是否会转化为价格上涨，取决于市场动态。”他补充说，比特币的设计初衷就考虑到了这种终局，区块奖励逐渐减少并转向交易费是协议内在的机制，代表了确保网络持续安全和可行性的巧妙解决方案。
Hashrate Index研究分析师Jaran Mellerud也表示，随着比特币采用和使用的增长，交易费将大幅增加，成为挖矿公司的主要收入来源。到最后一枚比特币发行时，区块补贴已经变得微不足道，不会对货币供应产生重大影响。“由于巨大的区块空间需求相对于稀缺的区块空间供应，在超比特币化的未来场景中，交易费必然飙升。如果你不相信未来会有足够高的交易费来证明挖矿的合理性，那你其实并不真正相信比特币。”
法币体系可能崩溃，比特币或成全球标准
Mellerud认为，到最后一枚比特币挖出时，其价值将不再以美元或其他法币衡量。他推测，届时法币系统可能早已崩溃，比特币可能成为继任者，成为全球记账单位。在这种情况下，衡量比特币购买力的唯一有效方式是看一个比特币或聪能购买多少能量。“就像我们目前用能量（桶石油）来衡量美元购买力一样。”法币体系崩溃的预测由来已久，2023年3月硅谷银行、签名银行和银门银行的流动性危机就是例证。2023年2月Morning Consult受Coinbase委托进行的调查发现，大多数受访者已经对全球金融体系感到失望。
技术挑战与社区共识：比特币可能改变？
数字资产平台Bitwave联合创始人兼CEO Pat White认为，矿工仍将是生态系统的重要组成部分，但并非所有矿工都能幸存，一些矿工将在成本上升的压力下关闭。Glassnode数据显示，自2010年以来，矿工已经历了长期的不盈利期，只有47%的交易日盈利。White表示：“可以想象，我们会看到一些矿工关闭或使用其他操纵手段来推高费用，但这很可能在最后一枚比特币挖出之前发生，因为最后几次减半会使区块奖励降至聪级别。”
White还指出，120年内可能发生很多变化，$BTC可能从根本上改变。他认为到2140年，量子计算机很可能已经攻破了比特币的核心加密，但工程师们早就知道它不是量子安全的。“这不应吓到人们，因为从现在到2140年，比特币必须从加密层开始进行重大改造。届时，比特币开发者社区将能够评估我们是否真的在朝着一个基于交易费的网络运作，或者是否需要额外的比特币挖矿来确保网络安全。”
White进一步推测，尽管中本聪白皮书规定2100万枚$BTC是供应上限，也是最具约束力的规则，但到2140年我们可能都不在人世来执行这一规则。他认为加密货币归结为编码和共识；如果社区认为交易费激励不足以维持网络安全，未来的矿工理论上可以将$BTC硬顶扩展到2100万枚以上。这对价格的影响尚不清楚，但White认为比特币价格最终会在某个全球通胀反映的价格点稳定下来，主要价格波动将发生在未来120年内，如果有一个或多个国家认真将其作为储备货币。
总结而言，从当前到2140年，比特币矿工的商业模式将从区块奖励主导转向交易费主导，这要求交易费有显著增长。同时，法币体系的演变、量子计算威胁以及社区共识的变化都将影响比特币的最终形态。但正如Hansen所说，比特币的设计已经预见了这个终局，矿工角色将持续，但激励方式将进化。