美东时间7月6日，总部位于马里兰州罗克维尔的核能公司X-Energy Inc.在纳斯达克上市首日股价飙涨逾36%，盘中最高触及31.33美元。该公司此前将IPO发行价定在每股23美元，高于16-19美元的预期区间，募集资金超10亿美元，较此前预期的7亿美元大幅提升。此次IPO获得超过15倍超额认购，显示出投资者对核能领域的强烈兴趣。
X-Energy开盘价报30.11美元，较发行价上涨约31%，随后一度涨至31.33美元，收盘涨幅约36%。按流通股计算，公司市值接近120亿美元，部分第三方估值则约90亿美元。这一定价反映了市场对小型模块化反应堆（SMR）商业化前景的乐观预期。
核心技术与合作伙伴
X-Energy专注于设计小型模块化核反应堆并制造先进核燃料。其核心技术采用Triso燃料——一种由三层结构各向同性碳涂层包裹的罂粟籽大小铀颗粒，旨在比传统燃料燃烧温度更高、时间更长。首席执行官Clay Sell在采访中表示：“我们希望让核能变得‘平凡’，这样我们就可以一次又一次地建造同样的反应堆，从而降低成本。”公司目标是在2030年代初交付首个反应堆，重点面向工业应用以及AI数据中心的电力供应。
X-Energy的一个关键差异化优势是其商业合作伙伴网络。公司已与亚马逊、陶氏公司（Dow Inc.）以及英国Centrica Plc签署协议，其中亚马逊还作为股权投资者参与。Clay Sell称：“顶级客户对我们的认可令人印象深刻，我们拥有拥有庞大资产负债表的重要合作伙伴。”据悉，X-Energy预计今年将获得首个反应堆的许可证，计划在德克萨斯州为陶氏建设，运营时间定在2030年代初。后续项目还包括为亚马逊在华盛顿州建设的反应堆。
财务现状与所有权结构
尽管投资者兴趣浓厚，但X-Energy仍属于早期阶段公司，持续亏损。剔除政府补助后，公司去年净亏损约3.9亿美元，营收9400万美元；而前一年净亏损1.26亿美元，营收8400万美元。亏损扩大主要由于研发和资本支出增加。所有权结构方面，创始人兼董事长Kamal Ghaffarian持有61%的B类股份，Ares Management Corp.关联方持有另外26%。值得注意的是，Ark Investment Management在文件中表示可能以IPO价格购买至多1.05亿美元的股票，这进一步推动了市场热度。
市场影响与行业展望
X-Energy的强劲首秀正值全球核能复兴加速之际。随着人工智能、大数据和加密货币挖矿等电力密集型领域需求激增，清洁稳定的核能成为理想选择。此次IPO由摩根大通、摩根士丹利、杰富瑞和美银证券等顶级投行联合承销，凸显了华尔街对核能主题的热捧。分析师指出，X-Energy若成功在2030年代投入商业运行，将有望重塑北美能源格局，并可能为加密货币矿场提供长期、低成本、零排放的电力方案。不过，公司仍面临技术审批、建设工期和成本超支等风险，投资者需关注其后续许可证获取进度及工程里程碑。