拥有超过210万X平台粉丝的加密货币意见领袖Ashcrypto，近日因涉嫌在ROYA代币上实施“拉高出货”操作而受到市场关注。链上调查员ZachXBT表示，Ashcrypto在公开推荐ROYA、带动买盘情绪后，又在其付费社群中传递“团队仍100%持有并继续买入”的信息，但实际行为却被指与表态相反。这一指控再次将加密市场中“网红喊单—散户追高—发起者退出”的老问题推上台面。
ROYA事件经过
根据披露的信息，ROYA是去中心化借贷平台Royale Finance的原生代币，并已上线中心化交易所。ZachXBT称，Ashcrypto曾公开发文推荐ROYA，利用其庞大的社交媒体影响力迅速为该代币带来关注和短期需求。随后，在价格出现波动后，他又在其高级投资频道中表现出对抛压的“困惑”，甚至发出“谁在这样卖出”的质疑。
更受争议的是，Ashcrypto同时向追随者表示，其团队仍然“100%持有ROYA，并且正在继续买入”。但ZachXBT提供的证据认为，真实情况可能并非如此，而是存在在市场情绪被点燃后逐步卖出的嫌疑。若这一说法成立，那么其操作逻辑就与典型的“pump-and-dump（拉高出货）”模式高度一致：先通过影响力制造上涨预期，再在跟风买盘涌入时完成离场。
为何低流动性代币更容易成为目标
ZachXBT指出，ROYA并非个案，Ashcrypto此前还被指在多个低流动性、已上线中心化交易所的山寨币上重复类似操作。与主流资产相比，这类代币的订单簿通常较浅，意味着即便资金量不大，也可能对价格造成明显冲击。对拥有巨大粉丝基础的网红而言，一次公开喊单往往足以在短时间内制造真实买盘，从而推高价格。
这种结构的危险之处在于，普通投资者往往将“公开看多”与“真实持仓一致”画上等号，尤其当喊单者反复强调自己仍在持有甚至继续加仓时，更容易增强跟随者信心。然而一旦发起者并未真正与追随者站在同一边，市场最终承受损失的往往是后进入的散户。
与近期其他操纵争议形成呼应
此次针对Ashcrypto的指控，也被视为2026年加密市场多起操纵争议的一部分。ZachXBT此前曾披露$RAVE事件，称有协调团体控制了该代币超过90%的流通供应量，并推动价格在短期内暴涨6000%，随后又暴跌95%，在48小时内抹去约60亿美元市值。该事件最终还引发了Binance与Bitget的正式调查。
此外，ZachXBT在今年5月还曾点名美国律师事务所Gerstein Harrow，指其试图依据一项2015年的法律判决，优先主张扣押在2026年4月KelpDAO攻击事件后被冻结的7100万美元以太坊资产，从而在受害者追偿顺序中“插队”。虽然这类事件与ROYA案的规模和性质并不完全相同，但都反映出一个共同问题：信息不对称与权力不对称仍在加密行业广泛存在。
市场影响与投资者警示
从市场角度看，Ashcrypto相关指控的直接影响，首先在于进一步打击投资者对小市值代币与“社交媒体驱动行情”的信任。近年来，随着X、Telegram、WhatsApp等平台成为交易情绪的重要传播渠道，部分资产的短期价格已不再主要由基本面驱动，而是更依赖流量、叙事和群体心理。在这种环境中，任何拥有庞大受众的账号，都可能在缺乏透明披露的情况下形成事实上的“价格影响力”。
其次，这类事件可能促使交易平台、项目方以及监管机构重新审视网红营销的边界。尤其是对于流动性不足的代币，如果市场做市、持仓披露、推广合作等信息不透明，散户几乎难以判断价格上涨究竟来自真实需求，还是来自精心设计的退出安排。
对于普通投资者而言，此次事件再次提醒，面对KOL公开推荐时，不能仅凭“喊单截图”或“持有承诺”作出交易决定。更稳妥的做法是关注资产流动性、成交深度、代币分布、项目基本面以及推广者是否存在利益关联。若一项资产本身交易深度有限，却在短时间内因单一意见领袖而暴涨，那么其后的回撤风险通常也会显著放大。
截至目前，Ashcrypto尚未对上述指控作出回应。事件后续是否会引发更广泛的平台调查或行业问责，仍有待观察。但可以确定的是，在加密市场持续扩张的背景下，围绕“影响力变现”与“市场操纵”之间界限的讨论，正变得越来越重要。