1inch 于 7 月 28 日向公众开放其 Aqua 流动性协议，并配套推出一项奖励计划。1inch 表示，这项名为 1inch Network Incentives 的计划由 1inch Foundation 提供 1000 万枚 1INCH，由 1inch DAO 提供 50 万 USDC。
该激励计划通过激励平台 Merkl 发放，由注册于英属维尔京群岛的 Degensoft Ltd 负责推进，目标是提升 Aqua 已支持交易对的流动性和兑换活跃度。
Aqua 在 2025 年 11 月先面向开发者上线，随后已在 13 条 EVM 链正式开放，包括以太坊、Arbitrum、Base、BNB Chain 和 Robinhood Chain。
Aqua 的共享流动性机制
1inch 将 Aqua 定义为一种非托管的共享流动性层。与把代币存入流动性池的常见做法不同，流动性提供者只需授权钱包余额，多个头寸就可以围绕同一笔余额进行报价。
当一笔兑换订单与某个头寸成交时，协议会在一笔原子交易中从钱包拉取代币，并把收到的代币和手续费一并返回。在此之前，相关代币始终保留在流动性提供者自己的钱包里。
按照这一设计，同一笔余额可以同时支持多笔报价。1inch 举例称，钱包中的 10 万美元余额可以支撑 3 个头寸合计报出 30 万美元的报价，但最终成交规模仍受钱包真实持有资产限制。
Aqua 头寸支持全区间、集中流动性和锚定式等形式，且没有锁仓要求。
1inch 联合创始人 Sergej Kunz 在公告中表示：“流动性供给这个领域已经坏掉了，只是此前没有替代方案，人们还没真正意识到问题有多严重。有了 Aqua，流动性提供者不必再接受他们这些年一直忍受的低效池子结构。”
1inch 对流动性池模式的质疑
1inch 这次发布，瞄准的是其所称去中心化交易所流动性中的普遍浪费。根据 1inch 委托、由 Dune 完成的链上研究，2026 年上半年，主要 DEX 的集中流动性中有 85% 处于低利用状态。
在追踪的 18.4 亿美元流动性中，约有 16 亿美元未被充分利用；其中，平均每周约有 5.42 亿美元完全处于价格区间之外，由此估算每年少收取的手续费约为 1.5 亿美元。
审计与风险边界
1inch 表示，Aqua 已经过 8 家独立机构审计，分别为 OpenZeppelin、Bailsec、Hashlock、Hexens、MixBytes、Nethermind、Theori 和 Decurity。
不过，流动性提供者仍需承担市场风险和智能合约风险，兑换手续费也没有保证。1inch 称，这一设计把风险敞口限制在钱包实际持有的代币范围内；同时，单一所有者头寸也避免了池化 AMM 中被即时流动性机器人利用的共享手续费事件。
激励计划之后才是真正考验
以原生代币资助激励计划，是 DeFi 启动流动性的常见方式，但这类方式往往只能在代币释放持续期间带来交易量。对 Aqua 来说，更关键的检验在于，当 1000 万枚 1INCH 的激励发完后，这种基于注册表、从钱包报价而非把资金锁进池子的模式，是否还能留住流动性提供者。
如果其资金效率的说法成立，专业做市商就能在不交出托管权的情况下获得接近池子级别的覆盖范围。这也是 1inch 需要从现有 AMM 手中争取的核心用户群体。