2026年，全球对央行数字货币（CBDC）的态度出现清晰裂痕。美国通过行政令和立法明确禁止美联储发行零售CBDC，转而押注私人稳定币；欧洲央行完成数字欧元预研，向启动决策迈进；中国e-CNY累计交易约16万亿元人民币，并重新分类为存款负债。大西洋理事会数据显示，约134至146个国家在探索CBDC——占全球经济产出绝大多数——但真正落地的仅少数。
零售与批发：两种设计的分歧
区分两种设计是理解CBDC争议的关键。零售CBDC面向公众，直接由央行发行数字形态的本国货币，普通人可通过手机或卡片持有和使用。支持者认为它结合了现金的安全性与数字支付的便利；批评者担忧其可能成为国家监控工具并削弱商业银行角色。目前运行的零售CBDC——巴���马Sand Dollar、牙买加JAM-DEX、尼日利亚eNaira——采用率普遍偏低，说明发行与普及是两回事。
批发CBDC仅限金融机构使用，用于大额结算和代币化资产转移，不涉及消费者。争议小得多，因为改造的是银行间清算基础设施而非民众手中的钱。多个连接若干央行的跨境批发项目已处理真实交易，增长最快。
三大经济体项目进展
中国e-CNY仍是交易量最大的项目。它已与主要支付应用打通，覆盖零售场景，部分地区用其发放公务薪酬。2026年初，中国人民银行将其重新分类为存款负债，从纯数字现金转向数字存款模式，意在避免资金流出商业银行，并为未来付息铺路。
数字欧元处于决策与准备阶段。欧洲央行完成多年准备后，正走向发布决策、可能试点及零售上线（分析师预计2027-2029年）。设计上设每人持有上限（约3000欧元）、不计息、重支付轻储蓄，以防挤占银行存款。
数字英镑仍处设计阶段，面临政治阻力。
美国则走向反向。特朗普政府的行政令及后续立法禁止美联储发行零售CBDC，相当于在未来数年内否决公共数字美元，转而由受监管的私人稳定币承担数字美元角色。这一选择与���中推进公共数字货币形成对立：一边是私企发行数字美元，一边是央行直接发行。
跨境暗战：绕过美元的较量
零售CBDC吸引眼球，但最具地缘意义的动作发生在跨境批发领域。中国及海湾、东南亚等经济体的央行共建共享平台，用数字央行货币直接结算跨境支付，不依赖传统代理行体系。现有跨国支付系统主要经由美国银行和美元运转，赋予华盛顿对全球支付流的监控权和杠杆。一个能让央行间直接结算的CBDC网络可以绕过这一体系，降低对美元和美国金融基础设施的依赖。
寻求替代美元主导地位的国家集团借此推动数字货币互联，以在西方控制之外进行贸易和结算。中国推动数字人民币国际化也服务于这一目标。美国放弃公共数字美元之际，这些网络正加速推进，部分分析师担心美国可能丧失跨境数字货币标准制定权。