2026 年第一季度，加密风投融资总额接近 50 亿美元。据 RootData 统计，这一数字较 2025 年同期低约 15%，而当时数字资产行业正处在一段承压区间：整个板块较 10 月高点仍低�� 40%，裁员增加，部分 DeFi（去中心化金融）项目也已关闭。
钱并没有离场，只是投向更集中。大额支票仍在出现，资金更多流向与交易、代币化资产、支付和合规工具相关的公司。对风投机构来说，这类阶段往往更适合押注中长期标的，最新一批融资也显示，市场更看重具备清晰商业用途的项目。
五笔大额融资集中在预测市场、支付与合规
已披露案例中，Kalshi 以 10 亿美元融资规模居首，对应估值为 220 亿美元。这家受监管的事件市场平台尚未正式确认这笔交易，但报道中的融资体量本身已经足够醒目。
Polymarket紧随其后，完成 6 亿美元融资。洲际交易所表示已投入新资金，并可能从现有持有人手中购买最多 4000 万美元证券。
支付公司 Rain 在 C 轮融资中筹得 2.5 亿美元，估值接近 20 亿美元。本轮由 Iconiq Capital 领投，Sapphire Ventures���Dragonfly、Bessemer 和 Galaxy Digital 参投。
Kraken 母公司 Payward 则通过向德意志交易所集团出售二级股份融资 2 亿美元。这笔交易对应 Kraken 估值约 133 亿美元，低于 2025 年末约 200 亿美元的水平。
总部位于哥本哈根的 Spektr 完成 2000 万美元A 轮融资，由 NEA 领投。该公司使用 AI 代理处理合规审查，包括 KYC（了解你的客户）审核。
融资降温，但偏好更明确
这一季度没有给出全面反弹的信号，却清楚呈现出风投筛选标准的变化。代币化仍是一个核心主题，预测市场、稳定币支付和专业交易工具也持续获得关注。资金选择的方向，越来越贴近真实交易需求和监管接入能力。
从这组数据看，加密风投并未消失，而是在收缩环境中提高了选择门槛。投资人当前更偏向收入路径更清晰、与市场结构联系更紧的业务。至少在 2026 年一季度，资本追逐的已不只是题材本身，而是可验证的实用性。