21Shares：Q3 比特币需求转向，现货 ETF 成主要买方

Odaily星球日报讯，21Shares 发布的 2026 年第三季度比特币市场报告显示，比特币在第三季度上涨 42.7%。

报告称，长期持有者在第三季度减持 24.8 万枚 BTC，价值约 174 亿美元，接近同期 ETF 增持量的 3 倍。

矿工收入回到盈亏平衡线上方

矿工方面，2026 年 9 月矿工收入超过估算总挖矿成本 6%，结束了此前连续 10 个月低于盈亏平衡线的状态。

不过，BTC 交易手续费仅覆盖第三季度比特币网络 29.6 亿美元安全成本的 0.67%。按照 2026 年 9 月的价格和网络算力水平，2028 年减半后，区块奖励收入预计仅能覆盖矿工电力成本的 80%。

现货 ETF 成为主要需求来源

在需求结构上，美国现货比特币 ETF 净增持 79,800 枚 BTC，价值约 62 亿美元，接近同期新增挖矿供应量 41,300 枚 BTC 的两倍，取代比特币储备公司成为市场主要需求来源。

相比之下，比特币储备公司的购买规模从第二季度的 71 亿美元降至第三季度的约 10 亿美元。