21Shares：比特币三季度涨 42.7%，美国现货 ETF 成主要需求来源

21Shares 发布的 2026 年第三季度比特币市场报告显示，比特币在三季度上涨 42.7%。

美国现货比特币 ETF 成为主要需求来源

从需求结构看，美国现货比特币 ETF 在三季度净增持 79,800 枚 BTC，价值约 62 亿美元，接近同期新增挖矿供应量 41,300 枚 BTC 的两倍。报告称，美国现货比特币 ETF 已取代比特币储备公司，成为市场主要需求来源。

相比之下，比特币储备公司的购买规模从第二季度的 71 亿美元降至第三季度的约 10 亿美元。

长期持有者三季度减持 24.8 万枚 BTC

与此同时，长期持有者在三季度减持 24.8 万枚 BTC，价值约 174 亿美元，接近 ETF 同期增持量的 3 倍。

矿工收入回到盈亏平衡线上方

矿工方面，2026 年 9 月矿工收入超过估算总挖矿成本 6%，结束了此前连续 10 个月低于盈亏平衡线的状态。

报告还显示，BTC 交易手续费仅覆盖第三季度比特币网络 29.6 亿美元安全成本的 0.67%；按照 2026 年 9 月的价格和网络算力水平，2028 年减半后，区块奖励收入预计仅能覆盖矿工电力成本的 80%。