21Shares已在伦敦证券交易所挂牌其比特币与黄金交易所交易产品BOLD。这是该交易所首个在风险管理框架下同时提供比特币和黄金敞口的产品，面向专业投资者开放。
伦敦上市紧随英国监管调整
这次上市发生在英国金融行为监管局于2025年10月取消针对专业投资者的比特币ETP限制之后。监管口径变化后，加密相关投资产品得以进入英国市场，21Shares也把已在欧洲多地交易的BOLD带到伦敦。
BOLD为实物支持型产品，将比特币与黄金打包在同一只ETP中。21Shares称，产品设计目标是在保留比特币上涨潜力的同时，用黄金分散波动。该产品此前已在苏黎世、法兰克福、巴黎、阿姆斯特丹和斯德哥尔摩上市。
按波动率反向加权，而非固定五五分配
与静态50/50配置不同，BOLD采用基于360天反向波动率的月度风险加权再平衡。波动率较低的资产会获得更高权重，核心不是平均分配资金，而是让比特币和黄金承担大致相当的风险敞口。
每月调仓时，系统会削减表现更强的资产仓位，并增配相对走弱的资产。根据BOLDETF.com披露的数据，这一机制平均每年可比静态配置多创造5%至7%的超额回报。
公司数据称自2017年底以���回报率达450.3%
21Shares表示，自比特币在2017年底见顶以来，BOLD指数累计回报达到450.3%，表现超过单独持有比特币、单独持有黄金，以及静态50/50组合。
从BOLD于瑞士在2022年4月推出到2025年底，该产品按英镑计价、计入费用后的总回报为122.5%。同期，比特币回报为111.3%，黄金为113.0%。
托管分布在摩根大通、Anchorage与Copper
BOLD为实物支持型ETP，黄金由JP Morgan负责托管，比特币由Anchorage Digital Bank N.A.和Copper Technologies (Switzerland) AG托管。产品总费用率为0.65%，支持盘中交易。
在资金流向层面，CoinShares数据显示，数字资产投资产品上周录得4.54亿美元净流出。此前四个交易日累计流出13亿美元，几乎抹去了2026年前两个交易日录得的15亿美元流入。报道提到，市场变化与美国通胀数据令市场下调对美联储3月降息预期有关。