21Shares 年中报告：比特币未现投降式抛售，年底有望重返 10 万美元

瑞士资产管理巨头 21Shares 在周三（24 日）发布年中加密市场报告，重审去年 12 月的行业预测。比特币自 2025 年 10 月逼近 12.6 万美元历史高点后回落约 50%（截至 6 月 24 日报价约 62,300 美元），但 21Shares 维持看涨，预计年底恢复至 10 万美元基本情境。

减半后走势吻合，市场未见投降式抛售

针对近期价格修正，报告指出比特币走势与历史上减半后震荡模式高度吻合。本次回撤幅度远低于过往周期超过 80% 的崩跌。21Shares 强调，比特币持续稳守投资者平均成本基础 54,000 美元 支撑位，未出现以往熊市中常见的彻底投降式抛售。报告解读为“市场更成熟、资金流动性更稳定的迹象”。

加密 ETP 资产达 1400 亿美元，机构维持稳健配置

截至 2026 年 5 月，全球加密货币 ETP 资产管理规模约 1400 亿美元，年内下跌约 15%，总持仓约 125 万枚 BTC，较历史高峰低约 8%。21Shares 分析，规模下降主要受价格波动影响，非机构大规模赎回。美国现货比特币 ETF 虽记录约 30 亿美元净流出，但底层 BTC 实际配置比例仍接近周期高点。新产品方面，与 Hyperliquid 相关的 ETF 上线首月吸引约 1.5 亿美元资金流入。

预测市场爆发，RWA 成为华尔街上新宠

报告还覆盖 DeFi、预测市场与代币化资产：

• 预测市场爆发：截至 5 月底，交易量达 575 亿美元，超过公司全年预测的一半。在 FIFA 世界杯与美国中期选举催化下，全年交易量有望冲击 1000 亿甚至 2000 亿美元。
• DeFi 增长遇阻：总锁仓价值约 1400 亿美元，与年初持平，远低于 3000 亿美元乐观看预期。安全漏洞与黑客事件成主要阻力。
• Layer 2 高度集中：以太坊 L2 网络资金高度集中，Base、Arbitrum 与 Optimism 三大巨头占 L2 DeFi TVL 的 83%。
• RWA 规模飙升：公有区块链上代币化资产达 310 亿美元（美国国债代币化约 150 ��美元）；在机构许可制网络（如 Canton）上规模超 3500 亿美元。