24X国家交易所（24X National Exchange）已向美国证券交易委员会（SEC）提交一份拟议规则变更，旨在允许符合条件的会员通过存管信托公司（DTC）的代币化试点项目，以代币化形式交易部分美国股票。该文件（已通过SEC公开）若获批，参与会员将能够使用代币化表征来清算和结算罗素1000指数成分股及主要指数ETF的交易。
这是美国市场基础设施提供商将代币化引入受监管证券市场、而非依赖独立加密原生场所的最新一步。与此同时，24X正筹备在今年晚些时候将其运营时间从每周5天、每天16小时延长至每周5天、每天23小时。
24X的野心不止于延长交易时段
24X是首个获SEC批准提供每周5天、每天23小时美股交易的国家级证券交易所。该公司将延长市场准入定位为对���时区投资者和机构日益增长需求的响应。
代币化提案则进一步延伸了这一战略。该文件不再仅仅聚焦交易时长，而是试图通过DTC正在开发的基础设施，使符合条件的证券的清算与结算流程现代化。
24X创始人兼CEO Dmitri Galinov表示：“作为首个获SEC批准提供每周5天23小时美股交易的国家级交易所，为全球交易者扩大准入是24X的核心使命。推动在24X上以代币化形式交易美股将推进这些努力，我们期待在审查过程中与SEC接触。在此期间，我们继续筹备在今年晚些时候将交易时段从16/5扩展至23/5。”
该文件覆盖罗素1000指数成分股及主要指数ETF。这些工具在美国股票市场中占据了相当大的交易份额，若获批，将为试点提供高流动性证券。
此提案紧随其他大型交易所运营商的类似行动——它们已开始将代币化证券整合至现有市场结构中。今年早些时候，纳斯达克获得SEC批准，允许通过DTC试点环境交易和结算代币化证券，这确立了首批在传统交易所基础设施中处理公开交易美国证券代币化表征的监管路径之一。随后，纽交所也提交了类似申请。这些动作表明，主要交易所运营商越来越多地将代币化视为市场基础设施���进方向，而非加密特定产品。
DTCC代币化计划向生产阶段迈进
纳斯达克、纽交所和当下24X的提案均与存管信托与清算公司（DTCC）及其子公司DTC主导的一项更广泛计划相关联。DTCC今年初宣布，计划于2026年开始代币化证券服务的生产活动。该机构目前托管超过114万亿美元证券，每年处理的交易价值以千万亿美元计，是全球最重要的金融市场基础设施之一。
通过将代币化证券纳入现有清算与结算系统，DTCC旨在降低运营摩擦，同时维持监管监督、投资者保护和既定市场保障措施。这种方法与早期许多试图在传统市场基础设施之外构建全新生态系统的代币化项目不同。DTCC的框架允许受监管市场参与者通过他们已在使用的系统与代币化证券交互，从而降低交易所、经纪商、托管机构和机构投资者的采用门槛。
对市场结构的影响
24X备案的意义超越代币化本身。多年来，交易所主要通过上市、流动性、技术性能和交易成本竞争。近期发展表明，交易时段和结算架构正成为新的竞争焦点。夜间交易的兴起已改变市场准入预期；纳斯达克已宣布扩大交易时间计划，经纪商纷纷将全天候准入作为差异化卖点。代��化引入了另一层竞争——若获批，交易所最终可提供结合延长时段、数字资产风格基础设施和传统监管保护证券交易。这种组合可能吸引寻求在标准交易时间之外进入美国市场的国际投资者，同时为未来结算创新创造机遇。
该提案也凸显了代币化如何从加密行业内讨论的概念，演变为受监管交易所、清算组织和证券监管机构共同推进的市场结构举措。SEC是否会批准该文件仍不确定，但方向日益清晰：多家交易所正在推进代币化证券框架，DTCC正走向生产部署，支撑美国股票市场的基础设施开始纳入不久前还主要与数字资产市场关联的技术。若获批，24X将成为这个快速发展的证券基础设施领域中最受关注实验的最新参与者。