美国40个州及哥伦比亚特区的总检察长于2026年4月30日联名致信商品期货交易委员会（CFTC）主席Michael S. Selig，强烈要求将体育相关预测市场置于州赌博监管之下，而非联邦衍生品法规管辖。这封信标志着州与联邦在预测市场法律地位上的斗争进一步升级。
核心争论：赌博还是金融衍生品？
总检察长们在信中明确指出，体育预测市场产品与传统体育博彩“没有实质性区别”。用户可以对比赛胜负、让分盘、总分以及球员个人数据下注，其运作方式与体育博彩公司完全一致。信中写道：“传统体育博彩与在指定合约市场（DCM）上提供的体育相关事件合约，不存在任何有意义的差异。”他们强调，仅仅换一个标签并不能改变交易本质——参与者仍然是针对不确定的体育结果投入资金以换取可能的回报，这完全符合赌博的定义。
法律焦点在于这些合约是否属于《商品交易法》定义的“掉期”。总检察长们认为，掉期必须涉及金融、经济或商业后果，而比赛结果和球员统计数据并不产生可度量的经济风险敞口，无法用于对冲。将联邦衍生品法律扩展至体育博彩，将把传统由州监管的领域强行纳入CFTC的控制。
Kalshi的法律胜利与州的反击
2026年联邦法院的两项裁决极大地改变了博弈格局。2月19日，田纳西州联邦法院对Kalshi发出初步禁令，认为其合约符合掉期定义；4月6日，第三巡回上诉法院维持了针对新泽西州的禁令，认为联邦优先权很可能保护Kalshi免受州赌博执法。这些裁决促使州力量迅速集结。目前，38个州的总检察长正式支持马萨诸塞州对Kalshi提起的诉讼，该案可能决定州是否能够在本州内禁止预测市场运营，以及CFTC是否有权豁免这些平台。
与此同时，CFTC在4月首次与联邦检察官合作，起诉一名涉嫌利用非公开政府信息进行预测市场内幕交易的陆军士兵。这一案件进一步凸显了预测市场缺乏州赌博监管中严格的内幕禁令和诚信保护措施。
州的担忧与论据
总检察长们警告，联邦监管扩权将削弱围绕赌博风险建立的多层防护机制，包括：牌照要求、最低年龄限制、自愿排除计划、可疑活动报告制度以及保护体育诚信的禁令。他们认为，CFTC的监管框架是为金融市场设计的，根本无法应对赌博特有的危害——如成瘾、财务困境以及内部人员或运动员的不当投注。
信中总结道：“州在一个多世纪以来一直拥有监管体育赌博的专业知识、经验和工具。”签署信件的总检察长来自俄亥俄州、内华达州、新泽西州、纽约州、田纳西州、犹他州、阿拉巴马州、阿拉斯加州、亚利桑那州、阿肯色州、加利福尼亚州、科罗拉多州、康涅狄格州、特拉华州、夏威夷州、爱达荷州、伊利诺伊州、印第安纳州、爱荷华州、堪萨斯州、肯塔基州、路易斯安那州、缅因州、马里兰州、马萨诸塞州、密歇根州、明尼苏达州、密西西比州、内布拉斯加州、新墨西哥州、北卡罗来纳州、俄克拉荷马州、俄勒冈州、宾夕法尼亚州、罗德岛州、南卡罗来纳州、南达科他州、佛蒙特州、弗吉尼亚州、威斯康星州，以及哥伦比亚特区。