2026年4月30日，来自40个州及哥伦比亚特区的总检察长联名致信美国商品期货交易委员会（CFTC）主席迈克尔·S·塞利格，强烈主张体育相关的预测市场应保留在州赌博监管框架之下，不应划归联邦衍生品监管范畴。这封信由俄亥俄州、内华达州、新泽西州、纽约州、田纳西州等40位总检察长签署，标志着州与联邦在预测市场管辖权上的冲突进一步升级。
预测市场本质是赌博，非衍生品
联名信明确指出，体育预测市场的核心交易标的——如比赛胜负、让分盘、总分以及球员个人统计数据——与传统体育博彩的投注项目“没有实质性差异”。总检察长们认为，这些事件合约在形式上与衍生品（如互换合约）有本质区别：它们不涉及金融、经济或商业后果，因此不符合《商品交易法》中“互换”的定义。将联邦衍生品法律延伸到体育预测市场，等于把传统上由州政府专管的赌博活动纳入CFTC的控制范围，这严重侵蚀了州权。
信中指出：“传统体育博彩与在指定合约市场（DCM）上提供的体育相关事件合约之间没有有意义的区别。”“一个新标签并不能改变交易的本质”——赌徒同样是在不确定的体育结果上冒险押注金钱，以期待可能的回报。
Kalshi诉讼与联邦优先权之争
这场管辖权冲突在2026年达到高潮。2月19日，田纳西州联邦法院对Kalshi交易所发出初步禁令，认为Kalshi很可能在诉讼中胜出，其提供的合约应被视为合法的衍生品。4月6日，第三巡回上诉法院确认了对新泽西州的禁令，裁定联邦优先权很可能保护Kalshi免受州赌博执法行动的制约。这些法院动向让州总检察长们感到警惕——若任由CFTC通过司法途径扩大管辖权，州政府百年来的体育博彩监管体系将面临瓦解。
与此同时，CFTC在2026年4月首次联合联邦检察官提起了一项针对预测市场的内幕交易案，指控一名陆军士兵利用非公开政府信息在预测市场获利。这进一步凸显了联邦监管框架在赌博风险防控方面的不足。
赌博风险保护：州监管优于联邦金融框架
联名信警告，CFTC的监管框架是为金融市场设计的，并非为赌博特有的危害（如成瘾、财务困境以及内部人士或体育参与者不当投注）而建。相比之下，各州在体育博彩领域积累了超过一个世纪的经验，建立了许可要求、最低年龄限制、自愿排除计划、可疑活动报告以及保障体育诚信的约束措施等一整套成熟体系。总检察长们强调：“各州在监管体育博彩方面拥有专业知识、经验和工具。”将体育预测市场置于CFTC之下，将严重削弱这些经过时间考验的保护措施。
目前，38个州的总检察长已公开支持马萨诸塞州对Kalshi提起的诉讼，该案的判决将可能决定未来预测市场的监管格局。这场州与联邦之间的博弈，正朝着美国最高法院迈进。