稳定币正在经历一场根本性转变。a16z发布的最新报告指出，稳定币不再只是交易所之间的转账工具或被动持有的储蓄资产，而是逐步成为全球核心金融基础设施。九张图表勾勒出底层趋势：监管明朗化、支付场景本土化、亚洲市场主导地位巩固。
监管明朗化：GENIUS法案推动交易量攀升
美国《GENIUS法案》建立联邦级稳定币发行监管框架，直接加速了交易量增长。法案落地前几个季度，调整后交易量已持续走高；2026年第一季度，交易量达到约4.5万亿美元。欧洲《加密资产市场法案》（MiCA）则催生了非美元稳定币的短期爆发——2024年底全面生效后，USDT下架推动非美元稳定币交易峰值突破400亿美元，此后月度稳定在150亿至250亿美���。
支付场景转型：C2B商业交易年增128%
从交易笔数看，个人对个人（C2C）仍是大头，2025年共7.895亿笔。但增速最快的是个人对商家（C2B）：从2024年的1.249亿笔飙升至2025年的2.846亿笔，同比增长128%。稳定币支付卡基础设施同步扩张：依托Rain技术的支付卡计划（Etherfi Cash、Kast、Wallbit等），每月抵押存款从2024年11月几乎为零飙升至2026年初的超过3亿美元。
流通效率翻倍：资金周转速度显著提升
稳定币流通速度（月转账总量/流通市值）自2024年初的2.6倍攀升至6倍，几乎翻倍。这意味着交易需求增速已超越新增发行，存量资金利用效率大幅提高。剔除交易和兑换行为，2025年不同参与者之间的支付额估计在3500亿至5500亿美元之间。
亚洲市场主导：掌握全球三分之二交易量
地理分布上，近三分之二的交易规模来自亚洲，主要集中在新加坡、中国香港和日本。北美约占四分之一，欧洲约13%，拉丁美洲与非洲合计不足10亿美元。非美元稳定币在新兴市场快速普及：巴西雷亚尔挂钩的BRLA月交易量从2023年初几乎为零增长至2026年初��约4亿美元，与即时支付网络PIX的整合是主要推手。
本土化趋势：跨境属性持续减弱
稳定币的跨境支付比例正在下降。境内本土交易占比从2024年初的约50%升至2026年初的近70%。报告强调，稳定币的核心价值不再是跨境汇款，而是依托全球底层网络转化为本土日常支付工具。虽然美元稳定币仍占绝对主导，但欧元、巴西雷亚尔等本土法币背书的非美元稳定币市场份额持续攀升。