Aave V4 已在 Base 上线 Equities Hub，允许符合资格的非美国用户使用 7 支由 Coinbase 发行的代币化美股作为抵押品，从协议中借入 USDC。这项功能把 Aave 的借贷范围从加密资产延伸到代币化股票，接入公开股票市场相关资产的链上借贷场景。
首批支持 7 支 Coinbase 代币化美股
Equities Hub 于 9 月 25 日启动，首批上线的 7 支代币化股票分别追踪 Apple、Amazon、Alphabet、Meta、Microsoft、Nvidia 和 Tesla，均由 Coinbase 发行。Chainlink 通过其代币化股票报价 Feed，为这 7 项资产提供链上定价。
根据 BlockTempo 引述的信息，Aave 此次开放后，符合资格的非美国用户可以将这些代币化美股存入协议作为抵押品，并借出 USDC。目前，这 7 支代币化股票仅可作为抵押品，尚未开放为可借出的资产。
采用 Hub and Spoke 架构，风险参数分别设置
Equities Hub 采用 Aave V4 的 Hub and Spoke 架构，将所有股票抵押品汇入单一 USDC 市场，但每支资产的风险参数独立设置。按文中说法，这样的设计意味着若单一股票出现问题，不会直接波及其他资产。
Aave 风险供应商 LlamaRisk 为这批资产设定的初始参数包括：7 支股票总抵押上限约 2900 万美元，USDC 供给上限 3200 万美元，借出上限 2100 万美元。抵押率根据不同股票分别设定，区间在 65% 到 79% 之间。
后续或扩展更多资产，是否纳入 GHO 仍待治理审查
Aave 表示，未来可能加入更多 Coinbase 代币化股票，也可能将 GHO 纳入可借出的资产清单，但相关调整仍需经过治理流程与风险审查。
Stani Kulechov：代币化股票开始具备借贷用途
Aave Labs 创办人兼 CEO Stani Kulechov 在公告中表示，公开股票是全球最大的资金池之一，代币化正在把这些资金带上链。他说：「直到现在，代币化股票只是你能持有或交易的东西。今天它变成你可以借钱的抵押品。」
报道还提到，Kulechov 在 9 月中旬接受 The Block 专访时表示，机构「带的是规模」，可能推动链上借贷需求明显增长。他当时认为，代币化和 DeFi 面临的已不再是技术问题，而是市场推广问题。
在 CLARITY Act 以 49 对 50 受阻后，Kulechov 还提出，DeFi 可能需要走类似 Uber 的路线，先扩张到足够的用户规模，再迫使立法者面对监管问题。
Chainlink、Coinbase 与 Base 共同参与
这次合作涉及 Aave、Coinbase、Chainlink 与 Base 多方参与。Aave 提供 DeFi 借贷协议，Coinbase 负责发行代币化股票，Chainlink 提供链上定价支持。
Chainlink 首席商务长 Johann Eid 表示，Aave 采用 Coinbase 的代币化股票，并搭配 Chainlink 作为官方预言机解决方案，是将超过 150 兆美元的全球股票市场带上链的重要一步。
Base 成长主管 Antonio García-Martínez 表示，美国境外的合格客户可以用这些股票借入 USDC，而 USDC 提供者则可以赚取利息。他称，这为 Base 生态增加了新的流动性来源，也与 Coinbase 自身的代币化股票产品形成闭环。
Aave 借贷版图延伸至 RWA，但初始额度仍偏保守
BlockTempo 在报道中提到，Aave 累积存款已达 3.6 兆美元，总贷款超过 1 兆美元。随着代币化美股被纳入抵押品范围，Aave 的定位也从纯加密借贷进一步延伸至更广泛的 RWA 抵押借贷。
不过，文中同时指出，2900 万美元的初始总抵押上限仍相对保守。后续值得观察的重点包括，LlamaRisk 是否会继续放宽抵押上限，以及 Aave 是否会把代币化股票纳入可借出资产，而不只是作为抵押品使用。