Aave DAO已正式通过AIP 469提案，向Aave Labs提供2500万美元稳定币及7.5万枚AAVE代币，按文中估算合计约3180万美元。这是创始人Stani Kulechov提出“Aave Will Win”框架后，首次落地的具有约束力治理行动，也标志着Aave在收入归属、资金分配和长期战略执行上进入新阶段。
投票结果与拨款结构
根据披露，提案于2026年4月12日获得通过，共有522,780枚AAVE投下赞成票，占参与投票总量约74.89%；反对票为175,310枚AAVE，其中ACI.eth贡献了大部分反对意见。获批资金包括来自Aave V3以太坊Lido市场的aEthLidoGHO 2500万美元，以及75,000枚AAVE代币，后者将在48个月内线性解锁。在当时每枚AAVE约90至91美元的价格区间下，代币部分估值约为680万美元。
稳定币拨款将分阶段发放：500万美元立即可用，500万美元在6个月内持续释放，其余1500万美元在12个月内释放。若12个月后仍有未使用资金，需返还至DAO金库。与此同时，这批AAVE在归属期内不享有投票权。
收入归属争议告一段落
此次提案最重要的意义，在于Aave正式明确了收入控制权。根据新框架，100%的协议收入和Aave品牌产品收入都将流入DAO金库，Aave Labs则通过授权拨款执行与Aave生态相关的开发和运营工作。这被视为对2025年末争议的正面回应。彼时，Aave Labs曾将通过Cowswap集成产生的交换手续费导向DAO金库之外，引发社区对“品牌相关收入究竟归谁所有”的激烈讨论。
随着AIP 469落地，这一问题获得制度化处理。Stani Kulechov将其称为“Aave历史上最重要的提案”，并强调AAVE持有者拥有的不只是协议经济权利，也包括品牌、用户和生态集成的价值归属。
V4、RWA与机构化扩张成为核心主线
从战略层面看，“Aave Will Win”框架试图推动协议从传统DeFi借贷平台走向更广阔的金融市场。Kulechov此前提出，Aave需要向现实世界资产（RWA）、消费者产品和机构金融延伸，并为此设定了极高的市场空间预期。当前路线图的核心是Aave V4，其将采用模块化架构、整合GHO稳定币能力，并通过“Spokes”模式支持更多抵押资产类型。
除协议升级外，Aave未来还将围绕Aave App、Aave Pro、Aave Card、Aave Kit以及Horizon等产品推进扩张。报道指出，这些产品预计可带来每年1000万至2000万美元的新增收入；同时，它们还对应总额最高1750万美元的里程碑式后续拨款，但这部分并不包含在本次投票中。
财务现状与市场反应
根据DefiLlama数据，Aave当前总锁仓价值（TVL）约为250.8亿美元，年化手续费约5.4916亿美元，年化收入约7340万美元，未偿借款规模达175.08亿美元。DAO金库余额约为8349万美元，年度运营支出约1807万美元。在此背景下，DAO选择用更明确的规则换取更强的组织协同，也显示出其对长期增长的投入意愿。
市场方面，提案执行后，AAVE价格一度上涨5%至6%。截至4月13日美东时间上午8:30，币价仍上涨超过3%，报93.79美元。当时其市值约为14.23亿美元，24小时交易量约3.1186亿美元，约19.88%的市值处于质押状态。
整体来看，AIP 469不仅是一笔拨款决策，更是Aave在DAO治理、收入归属和业务扩张逻辑上的一次结构性调整。DAO已经获得其想要的治理一致性，接下来能否借助V4、RWA和合规布局向更高TVL目标推进，将取决于后续执行效果。