10 月 7 日，胖企鹅母公司 Igloo 旗下 L2 项目 Abstract 宣布，将于今年 12 月 15 日关停。这个曾被胖企鹅团队和不少 NFT 玩家寄予厚望的“消费级 L2 公链”，在运营近 2 年后走到终点。
消息公布后，社区很快出现分歧。一部分观点认为，胖企鹅团队没有像部分 L2 项目那样在退出前通过发币完成最后一轮融资，算得上体面收场；另一部分用户则认为，胖企鹅 CEO Luca Netz 在公告中提到的数千万美元运营亏损，以及 Abstract 过去推出的徽章系统等活动，最终成本很大程度上由用户承担，而不少人此前一直押注项目发币，如今这一预期已经落空。
“消费级区块链网络”没有跑通
回看 Abstract 的发展路径，其“消费级加密区块链网络”的定位，从一开始就面临商业化难题。
按照 Abstract 官方披露的数据，该网络累计吸引超过 40 万名用户，部署应用超过 144 个。Luca Netz 还表示，Abstract 过去完成了超过 3.25 亿笔链上交易，并推出了 Portal 和 AGW，吸引了迪士尼、红牛等全球品牌入驻。
单看这些数字，Abstract 并不算毫无成绩。但从文章给出的判断来看，项目真正陷入困局，和近两年部分“加密社交+链上消费”路线的误判有相似之处：既没有像 Solana、Robinhood Chain 那样形成自己的 Meme 生态，也没有围绕机构和大额资金需求深耕 DeFi，没能建立起流动性和收入闭环。
关停原因：DeFi 弱、机构少、成本高、PMF 不清晰
结合 Abstract 官方和 Luca Netz 的表述，文章将其关停原因归纳为四点。
DeFi 生态不足
尽管官方给出的 DEX 累计交易量达到 60 亿美元，但以近 2 年运营周期来看，这一数字并不突出。根据 DefiLlama 数据，Abstract 的 DeFi TVL 暂报约 560 万美元，在各大 L1、L2 网络中排名第 90 位，24 小时跌幅约 40%。
文章还提到，在关停消息出现前，Abstract 的 DEX 交易量长期徘徊在 30 万至 100 万美元之间；稳定币市值 7 日跌幅接近 60%，目前仅约 470 万美元。
对于一条 L2 网络而言，DeFi 生态如果始终没有起色，其他指标即便看上去不错，也很难转化为持续活跃度和真实用户规模，更难通过手续费和业务收入形成自我造血能力。
机构参与度低，流动性有限
文章认为，这是 Abstract 关停的重要原因之一。以 RWA 资产数据为例，Abstract 在相关 TVL 网络统计中几乎没有存在感，也基本缺席了近 2 年机构投资渠道、RWA 资产浪潮以及股票代币化交易等加密与传统金融结合的主要趋势。
按文中说法，这属于较为严重的战略误判。
运营成本过高
除了 L2 固有的运营支出，文章还列举了排序器运营、ZK 相关数据可用性与证明成本、桥接和前端维护、基础设施建设、团队运营成本、生态激励和开发者支持等开支。
在此之外，Abstract 与传统品牌的合作对接、线下大会活动等也需要持续投入。文章借此指出，L2 并不是一条低成本赛道，早期技术开发、中期增长运营和长期生态建设都需要持续资金支持。Abstract 此次关停，也被解读为一种止损选择。
产品需求下降，PMF 不明确
文章认为，当前市场对 L2 乃至 L1 的要求，已经不再停留在单纯的项目数量和表面繁荣，而更看重能否像 Hyperliquid、Robinhood Chain 那样，承接传统金融资产定价、引入传统金融市场流动性和机构资金，并由此形成生态级的手续费收入。
在这一点上，Abstract 以及不少同类 L2 都没有切入空间。除上述因素外，L2 同质化竞争，以及加密市场牛熊切换过快，也被视为项目最终关停的诱因。
社区争论：体面退出，还是让用户投入落空
Abstract 宣布关停后，社区围绕这一决定展开激烈讨论。
Yuga Labs VP 0xQuit 表示：「Abstract 做了件体面的事，他们本可以效仿 Blast 直接 TGE 项目，借此筹得巨额资金。但相反，他们承认了失败，在未进行 TGE 的情况下选择逐步终止项目。没错，大家确实还是亏了钱，但情况本来可能更糟的。对此表示尊敬。」
加密社区成员 Loki 也表达了类似看法。他称，Abstract 本可以在关停前任何时间点进行 TGE，就像许多没有用户的 L2 项目那样，但团队没有这么做；胖企鹅联创兼 CCO @chefgoyardi 和 CEO @LucaNetz 自掏腰包买下胖企鹅项目，且从未从社区套现，这次通过 Abstract 再次展现了诚信。Loki 还提到，最好的消息是团队将重新聚焦胖企鹅项目。
但另一边，不少深度参与者表达了强烈不满。
Abstract 用户 Micka 在 X 平台写道，自己从 2024 年 7 月测试网阶段就开始参与 @AbstractChain，搭建了法语社区，发布了数千条关于 Abstract 的推文，并在 2025 年累计直播超过 1500 小时的 Abstract 主网内容。他称，自己在 1 年 10 个月里花了数千美元，累计获得 400 万 Abstract 交互经验值，而现在项目甚至倒在路线图第三阶段的第一个阶段，对此「无言以对」，也「不会再信任 Luca 了」。
另一位社区成员 Chris 则表示，自己已经卖掉手中全部 PENGU 代币。他批评宣布关停的 Space 直播「简直糟透了」，像是临时拼凑出来的安排。Chris 说，他能理解团队不想在推出 ABS 代币 TGE 后再关停项目，但无法接受整件事的叙事方式，尤其是团队对徽章价值和用户早期支持的回应，以及 Luca 在被问及 Abstract 用户是否会从胖企鹅生态获得奖励时，立即给出否定答复。Chris 还提到，自己作为主播，曾为参与活动把代币投入到归零，连续半年每周投入大量时间精力，并围绕这一愿景创作内容，对最终结果非常失望。
还有人翻出 Luca 去年在巴黎 NFT 大会上的采访视频。按照文章描述，Luca 当时对 Abstract 的未来发展信心很强，称「Abstract 未来将成为最大的 L2 网络」，并让外界拭目以待。如今，用户等来的却是项目关停通知。
L2 退场讨论再起
文章最后将 Abstract 的关停放到更大的行业背景中观察。文中提到，在部分中心化交易所出现关停案例之后，L2 赛道也可能进入一轮清退阶段。作者还将 Abstract、Blast 的退出，与此前 NFT、GameFi、SocialFi 等赛道的失败案例并列，认为这并不是“链上鬼城”式 L2 退场的终点。
按照文中观点，在多种模式和项目陆续被证伪的情况下，那些无法与传统金融市场建立联系的项目，可能都需要重新思考自己的未来路径。