AI产业链中涨幅突出的内存与半导体股票近期出现回调，比特币则在接近两年低位后反弹，市场开始观察投资者的风险偏好是否正在变化。
从ETF表现看，上半年Roundhill Memory ETF（DRAM）涨幅超过100%，VanEck Semiconductor ETF（SMH）上涨60%。相比之下，规模最大的��特币ETF——贝莱德iShares Bitcoin Trust（IBIT）与比特币走势一致，一度下跌30%。这段时间里，资金明显更偏向AI基础设施相关资产。
龙头个股曾大涨，近期高位回撤
AI交易热潮背后，是一批直接受益于算力需求的公司。设计和制造NAND闪存、产品用于AI服务器、智能手机和数据中心的Sandisk（SNDK），年内股价上涨超过530%。支持AI基础设施的DRAM和高带宽内存（HBM）芯片生产商美光科技（Micron Technology，MU），涨幅也超过230%。
不过，重新定价的迹象这几天已经出现。Roundhill Memory ETF较6月22日创下的历史高点回落约25%，VanEck Semiconductor ETF也下跌12%。另一边，比特币在7月1日跌破58000美元后，已重新回到61000美元上方。
Meta消息加剧AI相关抛压
周三，彭博社报道称，Meta Platforms（META）新设名��Meta Compute的业务部门，计划向第三方出售多余的GPU计算能力。消息传出后，AI相关板块的卖压加快。
受冲击的主要是此前受益于AI算力热潮的公司，尤其是向AI开发者出租GPU基础设施的“新云”服务商，其中也包括一些转向高性能计算（HPC）和GPU托管业务的前比特币矿企。IREN、Cipher Digital（CIFR）和TerraWulf（WULF）较各自高点均下跌至少20%。
目前还不能断言这已是持续性的资产切换，但在过去数月资金大量流向AI基础设施、而非加密资产之后，半导体领涨板块的最新调整与比特币的反弹，已经让市场开始重新审视数字资产的风险敞口。