爱沙尼亚，这个波罗的海小国，在不到一年的时间里向加密货币企业发放了超过900个牌照，成为欧盟内率先系统化监管数字资产行业的先行者。据该国经济活动登记处数据，其中约500个牌照授予数字资产交易平台运营商，超过400个授予加密货币钱包服务商。这一数据由专注于该领域的律师事务所Njord发布。
牌照审批仅需两周
爱沙尼亚是欧盟最早将加密货币相关活动合法化的司法管辖区之一，提供两种类型的牌照：交易平台牌照和钱包服务牌照。负责发放牌照的爱沙尼亚金融情报局（FIU）依法有30天时间审查每份申请，但大多数情况下，审批仅需一到两周。不过，获得牌照的公司若在六个月内未开展运营，牌照将被吊销。主要申请要求源于反洗钱（AML）和了解客户（KYC）法规。注册在爱沙尼亚的加密实体可在欧盟范围内合法运营，并需遵守当地及欧洲法律。
银行账户仍是最大难题
尽管监管环境友好，但与传统金融领域的对接仍是痛点。与瑞士等试图打造加密友好环境的国家类似，爱沙尼亚的传统金融机构迟迟未能跟上监管步伐，对加密企业基本服务需求反应迟缓。Njord律师行的Nikolay Demchuk评论道：“开设银行账户是加密公司面临的最大问题。爱沙尼亚的银行尚未准备好为客户提供涉及加密货币的服务。”这迫使许多加密初创公司转向外国银行和支付服务商。尽管如此，有利条件仍吸引了大量投资者。早在2018年年初，交易平台Coinmetro就获得了钱包和交易服务牌照；随后，开发交易软件和白色标签解决方案的Ibinex也获得牌照；当年9月和11月，FIU先后批准了Ironx和B2bx两家新交易所的申请。
领跑欧洲：从Estcoin到电子居民计划
爱沙尼亚《防止洗钱及恐怖融资法》于2017年11月生效，使其成为欧盟首个对加密货币流通进行立法并实施牌照制度的国家。该国曾计划发行自己的加密货币Estcoin，但在欧盟机构（尤其是欧洲央行）压力下放弃。欧洲央行行长马里奥·德拉吉曾表示：“欧元区任何成员国都不能引入自己的货币。”不过，2018年夏季有报道称，爱沙尼亚政府打算推进一项有限规模的项目，发行一种数字代币，专用于该国“电子居民”计划参与者之间的交易。已有数万名外国公民获得了特殊数字身份证，能够享受简化公司注册、优惠税务等众多福利。爱沙尼亚的监管沙盒式策略为全球加密行业提供了参考，但银行服务的缺席仍提醒行业：监管与金融基础设施的同步发展至关重要。