2026年7月，人工智能初创公司Decagon AI Inc.的融资故事成为硅谷热议话题——这家成立仅两年的客户服务AI公司，在三个月内估值从15亿美元飙升至50亿美元，且投资方主动示好，甚至送上手工折纸隐藏的条款清单。这一现象不仅是AI投资盛宴的缩影，也折射出整个科技投资圈对AI赛道的极致追捧，并间接影响了加密货币领域的AI代币热度。
风投“全武行”：从球赛门票到私人飞机
据Decagon联合创始人兼CEO Jesse Zhang透露，投资者为争取下一轮领投权，手段层出不穷：有风投赠送金州勇士队球赛门票、综合格斗传奇Khabib Nurmagomedov的签名海报，甚至有人将折纸鹤拼成Decagon logo并亲手送达办公室，内藏投资条款。投资机构A*联合创始人Bennett Siegel形容：“现在的局面是，投资者主动通过邮件发送条款清单、提供口头报价，邀请创始人看体育比赛、试驾法拉利、乘坐私人飞机。最好的初创公司每轮都被截胡，轮次间隔越来越短。”
这种疯狂的“送礼竞赛”源于对AI行业营收增长的乐观预期。数据显示，Decagon已累计融资超过2亿美元，而类似Andreessen Horowitz这样的顶级风投甚至在正式融资启动前就已提前承诺投资。市场分析认为，投资者相信AI公司有潜力超越当前科技巨头，因此不惜血本争抢份额。
警惕泡沫：融资轮次加速与历史回声
然而，并非所有初创公司都甘愿被资本裹挟。AI招聘平台Mercor CEO Brendan Foody在收到100亿美元估值报价后仍选择暂不融资，专注于业务扩张。Jesse Zhang也坦言：“人们显然不是基于第一性原理估值。创始人很容易落入陷阱，但我们希望保持估值合理。”风险资本涌入带来的“AI泡沫”担忧正在升温——Premji Invest管理合伙人Sandesh Patnam指出，融资轮次之间的时间缩短与1990年代末互联网泡沫破灭前的节奏惊人相似：“历史不会重演，但总是押韵。”
这种狂热已蔓延至加密货币领域。尽管Decagon本身并非加密项目，但AI+区块链概念代币如AGIX、FET、OCEAN等近期涨幅显著，部分项目市值在两周内翻倍。分析人士警告，若AI初创公司出现估值回调，加密AI代币可能同步承压。Sierra Ventures合伙人Ashish Kakran提醒：“如果以不可持续的估值融资，你就等于踏上了跑步机。一旦无法实现承诺的里程碑，问题就会爆发。”
市场影响：加密投资者需警惕估值泡沫传导
对于加密货币投资者而言，AI领域的VC狂热具有双重信号：一方面，AI技术驱动的算力需求可能利好去中心化计算网络（如Render Network、Filecoin）；另一方面，过度透支的估值体系可能引发系统性回调。历史经验显示，当风投以“送票、折纸”等方式抢份额时，往往意味着市场已脱离基本面定价。目前，部分加密AI代币的市销率已超过传统科技股的百倍水平，风险正在积聚。
尽管Decagon、Mercor等头部公司仍能吸引资本，但二三线项目融资难度正在加大。区块链分析公司CryptoRank指出，AI与区块链交叉领域的早期项目在2026年Q2仅获得7.3亿美元融资，环比下降12%。这显示资金正加速向头部集中，尾部淘汰风险高企。投资者应优先关注具备真实用户增长和技术壁垒的项目，而非单纯追逐热点叙事。