American Bitcoin Corp.（Nasdaq: ABTC） 于2026年3月30日宣布，其企业金库中的比特币持有量已突破 7,000枚，按当时约67,500美元的价格计算，价值约 4.73亿至4.75亿美元。这一里程碑使该迈阿密矿商在全球公开上市公司的比特币持仓排位中升至 第16位。
快速增长的储备与运营背景
ABTC由Hut 8 Corp.控股，通过与Gryphon Digital Mining合并于2025年9月在纳斯达克上市。公司联合创始人兼首席战略官 埃里克·特朗普（Eric Trump） 一直是其“持有而非出售”策略的推动者，声称公司正在构建美国的比特币基础设施骨干。
数据显示，ABTC在2025年底持有约5,401枚比特币，2026年2月中旬突破6,000枚，3月初达到约6,500枚，3月中旬升至约6,899枚，随后突破7,000枚。公司表示其每股聪（satoshis-per-share）指标自纳斯达克上市以来已增长超过一倍。
在运营层面，ABTC约三分之一的持仓来自自挖矿业务，其余为战略性公开市场购入。公司运营约 89,000台矿机，总哈希率约 28.1 EH/s，此前在2026年3月初采购了11,298台新ASIC矿机。
股价暴跌：稀释、会计亏损与时机不佳
尽管比特币储备持续增长，ABTC的股价表现却截然相反。自上市后一度接近 9美元 的高点，截至2026年3月下旬，股价已跌至约 0.85-0.90美元，跌幅高达80%-90%。
多重因素导致了这一局面：首先，公司通过“按市价发行”（at-the-market）股权融资筹集资本，导致总流通股数超过 9亿股，严重稀释了每股价值。其次，ABTC在2025年第四季度报告了 净亏损5,900万美元，其中包含按FASB新公允价值会计准则计提的 2.27亿美元非现金减记（比特币在2025年Q4从历史高点12.6万美元下跌约23%）。尽管公司并未出售任何持仓，但账面上仍出现巨额亏损。
此外，ABTC上市时机恰逢比特币2025年涨势顶峰，随后锁定期到期在2025年底触发单日暴跌35%-39%。公司贝塔值高达约 3.8，使其对比特币价格波动和加密市场情绪高度敏感。
财务与分析师观点
2025年第四季度营收达到 7,800万美元，挖矿毛利率约53%。Hut 8和Two Prime提供的信贷额度支撑了持续的比特币积累。公司管理层表示扩大比特币储备是核心长期价值驱动力，董事会成员已在股价下跌时购入股票。
分析师共识评级为“持有”，目标价约 4美元，但也有“卖出”评级，担忧其估值相对于预期现金流过高。目前该股交易更接近杠杆矿商而非直接比特币代理。ABTC表示其比特币储备“仍在攀升”。